【品种策略】棉花：03月25日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口数据强劲，但国内内外价差高位、进口量同比大增及滑准税发放对棉价形成压力，同时下游纺织订单表现良好对棉价提供支撑，整体预计棉价区间震荡。
南华期货	震荡	国内棉花工商业库存环比减少，纱厂开机率回升，下游成品去库压力较小，短期配额下放增加供应，宏观风险提升；但消费表现良好，内外价差修复，棉价下方仍有支撑，需关注新年度种植面积及美棉出口情况。
兴业期货	多	新年度供应收缩预期明确，原油价格上涨提升棉纺织品性价比，下游需求正向传导，若订单释放及USDA报告预期面积缩减，将推动棉价长期上涨。
国都期货	震荡	棉花价格延续高位震荡，全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量同比增长超10%，但国内消费平稳增长，纺服出口恢复，关注新季棉花种植面积调减和纺织品消费旺季。
光大期货	震荡	国际市场中东局势扰动及美元指数高位导致美棉期价震荡，国内郑棉窄幅震荡且5-9价差扩大，关注新棉种植及补贴政策变动。
混沌天成研究	震荡偏多	国内棉花种植面积下降及全球供需结构向紧平衡转变对价格形成支撑；下游需求表现良好，“金三银四”预期乐观；巴西棉花产量预期下调，全球棉价有提升空间；需关注新季种植情况及需求承接力度。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口数据强劲，但国内内外价差高位、进口量同比大增及滑准税发放对棉价形成压力，同时下游纺织订单表现良好对棉价提供支撑，整体预计棉价区间震荡。

南华期货

震荡

国内棉花工商业库存环比减少，纱厂开机率回升，下游成品去库压力较小，短期配额下放增加供应，宏观风险提升；但消费表现良好，内外价差修复，棉价下方仍有支撑，需关注新年度种植面积及美棉出口情况。

兴业期货

多

新年度供应收缩预期明确，原油价格上涨提升棉纺织品性价比，下游需求正向传导，若订单释放及USDA报告预期面积缩减，将推动棉价长期上涨。

国都期货

震荡

棉花价格延续高位震荡，全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量同比增长超10%，但国内消费平稳增长，纺服出口恢复，关注新季棉花种植面积调减和纺织品消费旺季。

光大期货

震荡

国际市场中东局势扰动及美元指数高位导致美棉期价震荡，国内郑棉窄幅震荡且5-9价差扩大，关注新棉种植及补贴政策变动。

混沌天成研究

震荡偏多

国内棉花种植面积下降及全球供需结构向紧平衡转变对价格形成支撑；下游需求表现良好，“金三银四”预期乐观；巴西棉花产量预期下调，全球棉价有提升空间；需关注新季种植情况及需求承接力度。

【品种策略】棉花：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美政策暂为稳定，需求淡季导致棉价反弹动力不足，但进口棉数量偏少使得疆棉去库速度较快，预期年度末供需或趋紧，棉价下方空间缩窄。国都期货震荡棉花价格突破13600关口后回吐涨幅，基本面变化不大，天气炒作可能影响产量，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，宏观地缘冲突与关税政策存变数，关注棉价13600-14000区间震荡。兴业期货偏多新疆高温天气影响棉花生长，国内棉花库存下降，5月进口量减少，供应趋紧预期支撑棉价底部，基本面边际好转。光大期货震...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花实播面积增加6.3%，但新疆高温天气引发产量担忧，资金流入推动棉价偏强震荡；然而，下游纺织淡季效应及开机率下降限制棉价反弹高度。南华期货震荡进口棉数量偏少导致疆棉去库速度较快，库存处于低位支撑棉价，但下游需求淡季及外销市场走弱限制消费端反弹，短期或重回震荡走势。国都期货震荡棉花供应存在阶段性缩量预期，但长期供需宽松，近期利多因素逐步兑现，棉花或现阶段性高点，建议关注万四关口突破情况，短期可逢高短空，长线以逢低买入为主。正信期...

同花顺期货

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