【盘面回顾】沪镍主力合约收于133890元/吨，下跌0.59%。不锈钢主力合约收于14295元/吨，下跌0.1%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为139300元/吨，升水为6250元/吨。SMM电解镍为136150元/吨。进口镍均价调整至132900元/吨。电池级硫酸镍均价为31995元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为9981.82元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为1.5%。8-12%高镍生铁出厂价为1080元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.28%。纯镍上期所库存为63661吨，LME镍库存为282792吨。SMM不锈钢社会库存为979300吨。

　　【南华观点】镍不锈钢日内震荡为主，当前交易逻辑仍聚焦美伊战争走势。美伊战争走势日内趋缓，部分交易员押注近期停战动向，霍尔木兹海峡通运预期博弈，镍产业链硫磺供给面受海峡影响较大，当前MHP以及纯镍均一定程度受到影响，若通运预期偏好，供给稳定性或有所上升。基本面上，印尼走出斋月，镍矿方面逐步结束雨季产量发运有所上升，但是目前升水以及海运费处于高位，目前印尼配额审批节奏较为缓慢，ESDM拟增加财税合规进入审批考量。新能源方面价格企稳，现货流通有限，当前成交较为疲软。镍铁方面价格同样企稳，高价资源始终接受度偏低，当前废不锈钢经济性上行对镍铁有一定挤压。不锈钢日内走势偏强异于沪镍，龙头现货盘面借势挺价，但是下游高位采买有限，观望情绪延续，关注需求释放节奏。

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