后市观点

　　周三凌晨随着市场传出美国已向伊朗传递一个拟停火1个月 15点结束伊朗冲突方案。这让周二结算价还处于100美元的布伦特原油瞬间跳水近6美元。国内SC原油则带动能化板块连续2天在夜盘时段大跌，显然谈判的消息对投资者预期产生明显影响，前期积极看涨氛围降温明显，部分做多投资者选择离场观望等待谈判进展。

　　可以看出特朗普政府难以承受油价失控风险，美国加州柴油价格刚刚打破纪录，超过7美元/加仑，迫于压力美国主动推动了停火谈判。根据美媒报告两位了解外交相关情况的官员透露，美国已向伊朗传递了一份包含15点内容的计划，旨在结束中东战争。这反映出特朗普政府正急于寻找结束冲突的出路，以应对其带来的经济影响。目前尚不清楚这份通过巴基斯坦传递的计划在伊朗官员中的传阅范围，也不清楚伊朗是否会接受该计划作为谈判基础。同样不清楚的是，以色列是否支持该提议。但这份计划的传递表明，美国政府正加大力度结束这场已进入第四周、并已卷入多个其他国家的战争。

　　周二一位伊朗消息人士表示，美国与伊朗之间已经进行了“接触”，且伊朗愿意听取旨在结束战争的“可持续”提议。该消息人士称：“最近几天，由华盛顿发起的美国与伊朗之间的接触确实存在，但尚未达到全面谈判的程度。双方已通过各种中间人收到信息，以探寻是否能达成结束战争的协议。”他们补充道：“目前正在审议的提案目标不仅是实现停火，而是达成一项结束美伊冲突的具体协议。”。另报道，巴基斯坦总理表示，已准备好主持美国和伊朗的会谈，以解决持续不断的冲突。中共中央政治局委员、外交部长王毅24日应约同伊朗外长阿拉格齐通电话。王毅重申了中方的原则立场，强调所有热点问题都应通过对话谈判解决，而不应使用武力。谈起来总比打下去好。这符合伊朗国家和人民的利益，也呼应了国际社会普遍愿望。

　　时间不是答案，但却能给出答案，周一晚间特朗普一通言论给金融市场造成困惑和混乱，复杂的消息面引发金融资产价格的剧烈波动。一天过后混乱的局面逐渐清晰，所谓的此前谈判是特朗普的一个谎言，美国确实想退出及时止损了，并在为此积极努力。伊朗国家安全委员会成员表示，伊朗并未提出任何停火建议。我们的外交机构、政府或武装部队均未提出过任何关于结束战争或停火的谈判、对话或建议。特朗普关于延长5天期限的说法，是为了控制全球市场的石油价格，并可能以此推进其险恶的军事目标。伊朗新任最高领袖军事顾问穆赫辛·礼萨伊在伊朗国家电视台3月23日公布的一段采访中强调，直到伊朗获得所有赔偿、所有经济制裁被解除，直到获得美国不干涉伊朗事务的国际法律保障，伊朗才会停止战争。礼萨伊还强调，伊朗与美国的争端，不仅是关于此次冲突，或去年6月美以对伊朗的袭击，而是自1979年伊朗伊斯兰革命胜利后已持续了47年，必须“做个了断”。

　　对于美国的停火谈判，以色列表达了消极的态度，以方对此泼冷水称，结束伊朗战争的协议“目前尚不现实”。周二以色列与伊朗加强了相互攻击力度，伊朗方面集中火力对以色列进行了打击，当地时间今天（3月24日）凌晨起，伊朗已向以色列发射7轮导弹，攻击范围覆盖以色列大部分地区。而针对美国总统特朗普昨天所谓“正在与伊朗谈判”的相关言论，以色列媒体分析称，特朗普的表态对以色列来说“有些意外”，以色列方面担心特朗普会“为了宣布胜利”而在谈判中妥协。显然特朗普向抽身离场的意图已经成为明牌，但不管是盟友以色列还是对手伊朗都不会轻易同意其停火建议，伊朗最高军事指挥部发言人表示，武装部队将“战斗到完全胜利。

　　霍尔木兹海峡通航仍处于中断状态，以伊打击仍在继续，供应中断风险已经紧绷，中东产油国迫切希望能够迅速停火，这样供应尚有机会快速恢复。可以说原油市场已经进入到了一个关键时间节点，这时候谈判的结果及非常重要，一旦谈判破裂油价失控的风险就将难以遏制。

　　综合各方表态来看美国迫切想要退出，但是暂时停火显然不符合伊朗的要求，伊朗要求一份彻底解决问题的方案。谈判面临巨大而分歧，由于伊朗拿到了主动权，谈判难度明显超战前。预计形象受损的美国大概率会做出让步，伊朗方面是否能够接受成为关键。当前谈判这一话题盖过了地区冲突仍在继续的影响，消息面多空混杂，市场观望情绪加重，如果本周能顺利进行谈判并有实质性进展预计油价仍将回落，布伦特油价可能回落至80-90美元区间。另外还有一个不得不面对的风险是，一旦谈判破裂，美国可能发动地面战争，这对油市来说将是难以承受的冲击，油市进入一个十字路口，关键时间窗口，超级波动随可能出现，加强风险控制，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨4.22美元，涨幅4.79%,报92.35美元/桶；布伦特主力原油期货收涨4.31美元，涨幅4.49%，报100.23美元/桶；INE原油期货收跌1.56%，报740.2元。

　　【2】美元指数涨幅0.07%,报99.23；港交所美元兑人民币跌幅0.35%,报6.8547；美国十年期国债跌幅0.14%,报110.66；道琼斯工业指数跌幅0.18%,报46124.06。

　　近期要闻

　　【1】【霍尔木兹海峡3月通航量暴跌逾九成】

　　自美以伊冲突爆发以来，全球能源运输“命门”霍尔木兹海峡航运严重受阻。市场服务机构数据显示，3月以来，商船通过这一海峡的次数较冲突前下降了95%。法新社23日援引市场服务机构克普勒公司数据报道，自3月1日至格林尼治时间3月23日16时，商船通过霍尔木兹海峡的次数仅为144次，较2月28日冲突爆发前减少95%。其中91次通航为运输石油和天然气的船只，多数驶离海峡向东航行。由美国海军主导的多国机构“联合海上信息中心”数据显示，冲突前每天约有138艘船只通过该海峡。法新社说，23日通过霍尔木兹海峡的船只似乎都使用了一条北部航线。据称，该航线位于伊朗拉腊克岛以北，由伊朗政府批准。

　　【2】以媒：沙特和阿联酋“正逐步”考虑加入对抗伊朗的行动中

　　据以色列时报报道，沙特阿拉伯和阿联酋正逐渐加快步伐，准备积极参与对抗伊朗的行动，因为中东地区的战争正对两国的经济构成威胁。该报道援引华尔街日报的消息称，在利雅得允许美军使用其境内的一个空军基地之后，海湾国家正“逐渐”采取更为积极的行动。一位了解相关决策的消息人士称，沙特决定参战“只是时间问题”。此前沙特外交部长上周曾表示，该国对伊朗攻击行为的容忍“并非没有限度”。据悉，上周，四位代表不同海湾国家首都的高级官员向以色列时报透露，尽管最初反对动用武力，但海湾国家目前正敦促美国继续对伊朗政权发动打击，以确保伊朗在战争结束后其军事力量遭到足够削弱，从而不再对它们构成威胁。不过，这些国家尚未自行发动任何攻击行动，因为海湾地区的领导人仍然极度担心会引发一场范围更广、难以控制的大规模冲突。

　　【3】伊朗新任最高领袖军事顾问穆赫辛·礼萨伊在伊朗国家电视台3月23日公布的一段采访中强调，直到伊朗获得所有赔偿、所有经济制裁被解除，直到获得美国不干涉伊朗事务的国际法律保障，伊朗才会停止战争。礼萨伊还强调，伊朗与美国的争端，不仅是关于此次冲突，或去年6月美以对伊朗的袭击，而是自1979年伊朗伊斯兰革命胜利后已持续了47年，必须“做个了断”。

　　俄方称不清楚美国是否与伊朗正在进行谈判

　　当地时间3月24日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在例行新闻简报会上表示，俄方不清楚美国是否在与伊朗进行谈判，相关各方表态相互矛盾，实际情况不得而知。伊朗直至美方发动打击前始终对谈判持开放态度，这一点“举世皆知”。佩斯科夫说，俄方对中东冲突升级并波及里海地区持“极度负面”的立场。俄外交部此前已就以色列轰炸里海沿岸的伊朗恩泽利港提出强烈抗议，强调此类行动损害俄罗斯利益。他表示，没有关于以色列袭击据称经里海向伊朗运送武器的俄罗斯船只的相关信息。

　　【4】国际能源署（IEA）：由伊朗战争引发的能源危机比1970年代的石油危机和俄乌冲突后的价格飙升加起来还要严重。目前的危机相当于两次石油危机和一次天然气崩溃的总和。全球经济今天面临着重大威胁，希望这个问题能尽快得到解决。如果危机继续朝这个方向发展，没有哪个国家能幸免于其影响。因此，需要全球共同努力。

　　【IEA：中东40余处能源资产严重受损 或延长供应链中断】

　　⑴ 国际能源署执行干事法提赫·比罗尔表示，中东地区九个国家的40多处能源资产在中东战争中“严重或非常严重”受损，这可能会在冲突结束后延长全球供应链的中断。

　　⑵ 他还指出，不仅石油和天然气，而且全球一些重要经济动脉，比如石化产品、化肥、硫磺、氦气的贸易都中断了，这将对全球经济产生严重后果

　　【提前反应还是巧合？特朗普发帖前原油期货遭巨额抛售】

　　(1) 在特朗普发布有关伊朗的帖子、导致原油价格暴跌多达14%的约15分钟前，代表数百万桶石油的合约已经完成了交易。

　　(2) 洲际交易所数据显示，周一上午6点49分（美东时间）起的两分钟内，至少有600万桶布伦特原油和WTI原油期货合约被抛售。而过去五个交易日同期的平均成交量约为70万桶。特朗普的帖子大约在上午7点05分发布。