【品种策略】锌：03月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌市处于“需求改善+成本支撑”与“宏观压制+高供应”的多空博弈中，库存拐点初步确认，下游复工加速，但美联储鹰派立场、美元指数强势及国内高产量制约锌价上行空间，短期或震荡筑底。
南华期货	偏空	锌价处于价格区间底部，尽管下游采买有支撑，但库存压力较大，且需求延迟。受累库和宏观影响，上方压力显著，短期内板块集体承压导致锌价偏弱运行。
银河期货	震荡	国内锌社会库存高位且消费旺季延缓，但消费有回暖迹象；海外LME库存低位，叠加能源价格上涨和冶炼厂减产预期，对锌价形成支撑；宏观经济滞涨及流动性收紧令市场承压，短期锌价或低位震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长但镀锌板库存高位，基建投资增速缓，地产疲弱，锌价受美元、冶炼产量和下游需求变化影响。
正信期货研究院	偏空	滞胀担忧叠加库存压力，锌价大幅下跌；中东局势导致油价飙升，通胀预期下美联储降息预期回落，压制有色估值；库存持续累库，短期锌价偏弱运行。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌市处于“需求改善+成本支撑”与“宏观压制+高供应”的多空博弈中，库存拐点初步确认，下游复工加速，但美联储鹰派立场、美元指数强势及国内高产量制约锌价上行空间，短期或震荡筑底。

南华期货

偏空

锌价处于价格区间底部，尽管下游采买有支撑，但库存压力较大，且需求延迟。受累库和宏观影响，上方压力显著，短期内板块集体承压导致锌价偏弱运行。

银河期货

震荡

国内锌社会库存高位且消费旺季延缓，但消费有回暖迹象；海外LME库存低位，叠加能源价格上涨和冶炼厂减产预期，对锌价形成支撑；宏观经济滞涨及流动性收紧令市场承压，短期锌价或低位震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长但镀锌板库存高位，基建投资增速缓，地产疲弱，锌价受美元、冶炼产量和下游需求变化影响。

正信期货研究院

偏空

滞胀担忧叠加库存压力，锌价大幅下跌；中东局势导致油价飙升，通胀预期下美联储降息预期回落，压制有色估值；库存持续累库，短期锌价偏弱运行。

【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊冲突导致伊朗锌精矿出口受阻，加剧原料紧缺，锌精矿加工费低位，冶炼企业亏损严重，供应弹性受挫。同时，国内库存增加明显，需求淡季压制上涨空间，但矿端紧张和冶炼亏损构筑底部。南华期货震荡伊朗锌精矿供给担忧及澳大利亚降水影响矿石运输，导致锌价上涨；但国内库存压力大及宏观不确定性使得锌价维持偏强震荡。银河期货偏空锌库存持续增加，尤其是上海、广东、天津三地库存显著上升，而下游企业采购积极性较低，加之国内矿端供应逐步恢复，锌价承压；同时，美...

同花顺期货

184

【品种策略】玉米：03月23日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡玉米现货价格上涨乏力，受产区余粮和小麦临储增量投放影响，但下游企业库存补库需求限制了回落空间，需关注中下游库存回升后的余粮销售压力。财达期货震荡玉米期货价格受基层种植户售粮增加和政策性粮源投放影响，市场流通粮源增多限制上涨空间，同时下游企业库存回升，关注20日均线支撑。正信期货研究院震荡国内港口及下游企业库存偏低和淀粉走高支撑短期玉米现货偏强，但农户卖粮变现需求增加压制上涨幅度，中长期产需无缺口且种植面积增加预期，价格...

同花顺期货

167