投资建议

　　公司近年旅游目的地演艺业务发展步入成熟期，收购线上线下平台资本布局加速，加快进军全国演艺项目，尝试轻资产管理输出模式，借助在文化演艺行业的丰富管理运营经验、流程化运作竞争优势和文化营销推广能力，公司积极延伸文化产业链，布局影视行业等领域，逐步从主题公园景区运营商转型为贯穿全文化娱乐产业链的平台型公司。

　　估值

　　公司未来的成长性和规模性比较明确，预计公司15 年内生增长有望实现5-5.5亿的净利润，考虑到公司2015年8月之后六间房并表的营收增长和承诺业绩，预测2015-2017 年整体净利润可达5.75/9.79/11.17 亿元，对应EPS 为0.40/0.68/0.78元，目前股价27.80元对应的PE为69X/41X/36X.PE值处于休闲服务板块同类旅游景点公司的中间值，并低于文化传媒类同类企业，未来尚有上升空间，建议增值评级，考虑到2016-17 年净利润可达10-12 亿，预估50XPE，对应市值约500-600亿，目标价约35-42元。

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