振芯科技：北斗业务持续快速增长，业绩符合预期

　　类别：公司 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：真怡 日期：2015-10-29

　　核心观点：

　　前三季度业绩快速增长，符合预期。公司2015年1-9月实现营业收入3.67亿元，同比增长46.89%，归母净利润6,156万元，同比增长123.63%，EPS为0.11元，同比增123.64%。

　　营业收入增长的主要原因是北斗卫星导航终端销售和设计服务收入增幅较大。公司加大了北斗二代产品市场销售力度，同时重大合同的交付进度良好，北斗卫星导航定位终端产品持续高速增长，实现收入2.7亿元，同比增70.84%，占比达74%，成为收入增长主要来源。设计服务业务受承接任务量及研发进度影响，实现收入3,075万元，同比增221%。此外，公司元器件产品同比增6.45%，北斗运营服务同比降17.35%，安防监控业务受业务承接量影响同比降37.22%。