能源：美以伊地缘影响油气生产，油价中枢提高

　　3月18日，2026年4月期货结算价每桶96.32美元，比前一交易日上涨0.11美元，涨幅0.11%，布伦特原油2026年5月期货结算价每桶107.38美元，比前一交易日上涨3.96美元，涨幅3.83%；纽约商品期货交易所天然气4月期货结算价每百万英热单位3.065美元，涨幅1.06%，荷兰天然气期货交易所天然气4月期货结算价每兆瓦54.662欧元，涨幅6.02%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场以涨为主，局部涨幅扩大。昨日美联储会议如期暂停降息，且考虑当前通胀情况，不排除有恢复加息的可能，这对于全球资本市场而言形成了一定压制，贵金属价格应声而落；但油气供应受限要大于货币收紧，价格仍然保持强势。昨日国际油价有较为明显的上涨，美以伊地缘的进一步发展加剧了市场对中长期原油供应紧缩的担忧，拉动了价格上涨。从目前油价的表现来看，地缘属性仍然是油价当前阶段的主要驱动力。昨日，美以伊地缘有新的变化，伊朗宣布“合法袭击”沙特、阿联酋、卡塔尔等国的油气能源设施，这一动作意味着中东油气生产、加工、运输等多个环节均面临着损失风险，且这一损失后期恢复需要成本和时间，让本就趋紧的全球原油供应更加进展，也拉动了油价的上涨。从3月初到现在，油价在地缘方面的驱动逻辑经历了关注地缘冲突本身-霍尔木兹海峡封锁-油气生产安全的逻辑切换，目前海峡+生产的双重风险已经影响到了油气全供应链条，其风险程度要高于冲突初期，同样高于2022年俄乌冲突时期，油价上方的空间进一步打开，需要持续关注地缘的进一步发展。价格预期保持前期观点，波动率仍高，上方空间较大，市场的风险阈值需要提高；同时，虽然需求仍然偏弱，但一旦中东能源设施被大规模破坏，供需结构或将重构，价格回落风险有所降低。

　　化工：多空交织下，甲醇短期延续震荡偏强格局

　　截至3月18日，甲醇主流市场日均价环比上涨52元/吨至2593元/吨，周涨幅3.61%，月环比上涨15.42%，同比下降4.36%；主力期货合约收盘价环比上涨94元/吨至2912元/吨。近期甲醇在地缘扰动下延续偏强态势，基本面呈现多空交织格局。供应端，截至3月19日当周，甲醇主要企业开工负荷在78.11%，环比提高1.84个百分点，内地装置维持高开工，部分企业库存偏高，但存3月春季检修预期利好。沿海市场受进口收缩预期主导，截至3月12日当周，港口库存环比下降8.4%，3月19日中东地区甲醇装置停车检修率达71.79%，作为我国甲醇第一大进口来源地，当地供应中断风险加剧市场对4月进口量大幅缩减的担忧。需求端，传统下游对高价原料抵触明显，但开工负荷稳步回升。截至3月12日当周，甲醛、MTBE、醋酸开工负荷分别环比提升7.27、3.22、0.59个百分点；烯烃端表现平稳，CTO/MTO开工负荷持平于78.14%，西部及东部部分企业存在后续提货及复工预期，为需求修复提供支撑。后市展望，短期甲醇市场大概率维持震荡偏强，但上行节空间或受限。中东气田遇袭等地缘事件引发的供应风险，叠加进口成本走高预期，对市场情绪形成较强支撑；但内地企业仍有去库压力，下游需求偏弱令前期涨幅缺乏实质承接，需警惕产区价格回调风险。综合判断，短期沿海甲醇现货市场或以震荡走强为主。

　　1.【美联储】美国联邦储备委员会18日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一决定符合市场预期，为连续第二次维持利率不变。美联储在货币政策声明中提到，中东局势对美国经济的影响尚不确定，经济前景的不确定性依然处于高位。

　　2.【数据/美国物价】美国劳工部数据显示，2月美国PPI全线走高。最终需求PPI环比涨0.7%、同比涨3.4%；核心PPI环比涨0.5%、同比涨3.9%。

　　3.【石油/中东】伊朗迈赫尔通讯社18日报道说，伊朗伊斯兰革命卫队发出紧急警告，沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔三国石油设施成为合法打击目标，将在未来几个小时内进行打击，敦促相关区域民众撤离。

　　4.【铝】几内亚矿业部长表示，该国将于4月初前限制铝土矿出口量，以稳定价格。

　　5.【欧盟/天然气】总台记者获悉，当地时间18日，欧盟委员会发布指导意见，旨在简化非俄罗斯天然气进口的预授权规则，以提升能源供应灵活性并保障市场稳定。

　　6.【央行】3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议。继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，强化利率政策执行和监督，规范融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。

　　1.【农业】3月18日，《中共中央办公厅 国务院办公厅关于做好第二轮土地承包到期后再延长30年试点工作的意见》对外发布，对第二轮土地承包到期后再延长30年试点工作作出具体部署。意见主要包括总体要求、稳妥有序开展延包试点、加强农民土地承包权益保护、加强农村土地承包合同管理、加强组织领导等5个部分，共15条具体措施。在总体要求方面，意见重点强调坚持集体所有制不动摇、坚持农户家庭承包经营、坚持农民主体地位、坚持维护农村社会稳定。

　　2.【电站/绿色转型】水利部等七部门近日联合印发《关于加快推动小水电绿色转型高质量发展的指导意见》。水利部相关负责人介绍，意见部署了当前和今后一个时期小水电绿色转型高质量发展工作，明确提出到2035年基本实现电站智能化、集约化、标准化，形成与经济社会发展全面绿色转型相适应的小水电高质量发展格局。

　　3.25：美国截至3月20日当周API原油库存变动、美国截至3月20日当周EIA原油库存变动

　　3.26：美国至3月21日当周初请失业金人数