本周三，广州私募机构金本卫资本召开了2016年度投资策略会，金本卫资本投资决策委员会主席胡明哲接受《投资快报》记者专访时认为，尽管9月底以来A股出现了一轮有效反弹，但从宏观数据如CPI与PPI的差额等情况看，当前的市场基本面除了GDP的增速下滑毋庸置疑外，其余因素仍存在不确定性，这导致部分题材股已进入泡沫区。从市场本身看，流动性宽松在货币政策的支持下仍将得以维持，但美国、日本经验显示，利率下行能带来高股息率下的资产配置欲望，但并不能与股市估值回升直接划上等号，本轮A股反弹过程中的量能萎缩也证明了市场仍仅是存量资金的博弈，仍在寻找新的契机推动估值的修复。“综合来看，我们不认为在当前的条件下A股已具备了迅速重新启动牛市的能力，但由于2016年是我国‘十三五’开局之年，一季度作为政策密集期是值得予以一定期待的，所以我们更愿意将接下来的市场定义为‘跨年度’式的行情。”

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