【品种策略】棉花：03月18日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	2026年棉花进口滑准税配额公布为30万吨，短期因滑准税利空导致价格回调，但金三银四旺季开机率回升和种植面积缩减使基本面偏多。
南华期货	偏多	国内棉花进口配额增发政策落地，增加国内有效供给；下游消费强劲，纱厂高负荷运行，补库需求释放；美棉价格抬升缩小内外棉价差，支撑郑棉上行。
国都期货	震荡	ICE棉价上涨受我国增发进口配额影响，但全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存水平较去年下降，国内消费增长平稳，出口受限，关注纺织品消费旺季及地缘政治因素。
光大期货	震荡	国际市场美棉期价高位震荡，中东局势反复、美元指数走强及原油价格坚挺影响上行；国内郑棉期价冲高回落，发改委增发棉花进口配额增加供应压力，短期震荡，中长期关注中东局势和新棉种植情况。
混沌天成研究	震荡	美棉大涨和国内棉花供需偏紧支撑棉价，但国内30万吨增发配额和中美贸易谈判影响出口端，导致郑棉宽幅震荡。全球供需结构转向紧平衡，长期棉价有上行空间，建议逢低买入。
兴业期货	多	新年度新疆棉种植面积收缩预期强烈，叠加“金三银四”传统旺季需求改善，纱厂开机率回升，基本面驱动维持偏多格局。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

2026年棉花进口滑准税配额公布为30万吨，短期因滑准税利空导致价格回调，但金三银四旺季开机率回升和种植面积缩减使基本面偏多。

南华期货

偏多

国内棉花进口配额增发政策落地，增加国内有效供给；下游消费强劲，纱厂高负荷运行，补库需求释放；美棉价格抬升缩小内外棉价差，支撑郑棉上行。

国都期货

震荡

ICE棉价上涨受我国增发进口配额影响，但全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存水平较去年下降，国内消费增长平稳，出口受限，关注纺织品消费旺季及地缘政治因素。

光大期货

震荡

国际市场美棉期价高位震荡，中东局势反复、美元指数走强及原油价格坚挺影响上行；国内郑棉期价冲高回落，发改委增发棉花进口配额增加供应压力，短期震荡，中长期关注中东局势和新棉种植情况。

混沌天成研究

震荡

美棉大涨和国内棉花供需偏紧支撑棉价，但国内30万吨增发配额和中美贸易谈判影响出口端，导致郑棉宽幅震荡。全球供需结构转向紧平衡，长期棉价有上行空间，建议逢低买入。

兴业期货

多

新年度新疆棉种植面积收缩预期强烈，叠加“金三银四”传统旺季需求改善，纱厂开机率回升，基本面驱动维持偏多格局。

【品种策略】棉花：03月18日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量增加提供支撑，但国内纺织开机率虽上升，终端订单不及预期，导致棉价上行乏力，呈现窄幅震荡。南华期货震荡下游成品走货边际好转和纺企原料库存偏低对棉价形成支撑，但高库存及套保压力限制棉价上行空间，短期棉价维持震荡。永安研究震荡棉花市场受多重因素影响呈现震荡走势：尽管近期有反弹迹象，但美国加征关税和全球贸易不确定性对市场构成利空压力，同时棉花供需过剩限制上涨空间。反弹动力主要来自估值偏低和季节性支撑。国都期货震...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口增加和中美会谈提振市场情绪，但新棉丰产导致套保压力大，限制棉花期货上行空间。南华期货震荡中美贸易磋商带来市场情绪回暖，但新年度南疆产量不及预期，收购价坚挺。国内新棉整体产量高且下游需求弱，棉价上行动力不足，关注13600-13800附近套保压力。兴业期货震荡宏观利好提振市场信心，但供应增加和需求疲软导致产业面驱动不足，短期市场呈现谨慎乐观态势。正信期货震荡中美贸易关系改善及国内棉花库存低位对郑棉形成支撑，但新棉上市...

同花顺期货

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