【品种策略】热卷：03月18日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	伊朗地缘政治冲突导致原油及能化板块暴涨，焦煤价格上涨对钢材形成成本支撑，但热卷高库存和高仓单对价格上方形成压力，去库不及预期可能导致价格回落。
正信期货研究院	震荡	现货价格持稳，市场观望；高炉开工率下滑但预计复工加速；电炉开工回升，短流程钢厂复产；建材需求增加，制造业采购情绪升温；螺纹库存累积放缓，热卷去库，供需结构改善，通胀预期支撑价格。
国都期货	震荡	供应收缩和需求疲软导致厂库小幅去化，华北环保限产及钢厂不饱和生产影响产量下降，但下游采购意愿仍谨慎，热卷基本面弱于建材。
混沌天成研究	震荡	热卷供需双增，累库速度放缓，表需明显回升；基建和制造业投资回升，建筑需求恢复；国内外钢价上涨，出口空间增加；能源价格波动加大，短期热卷价格震荡略偏强运行。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

伊朗地缘政治冲突导致原油及能化板块暴涨，焦煤价格上涨对钢材形成成本支撑，但热卷高库存和高仓单对价格上方形成压力，去库不及预期可能导致价格回落。

正信期货研究院

震荡

现货价格持稳，市场观望；高炉开工率下滑但预计复工加速；电炉开工回升，短流程钢厂复产；建材需求增加，制造业采购情绪升温；螺纹库存累积放缓，热卷去库，供需结构改善，通胀预期支撑价格。

国都期货

震荡

供应收缩和需求疲软导致厂库小幅去化，华北环保限产及钢厂不饱和生产影响产量下降，但下游采购意愿仍谨慎，热卷基本面弱于建材。

混沌天成研究

震荡

热卷供需双增，累库速度放缓，表需明显回升；基建和制造业投资回升，建筑需求恢复；国内外钢价上涨，出口空间增加；能源价格波动加大，短期热卷价格震荡略偏强运行。

【品种策略】热卷：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢材市场受消息和情绪影响，估值中性，基本面和宏观驱动不明显。海外加征关税影响出口，盘面承压，但国内粗钢减产预期增强，库存不高，需求未证伪，政策预期增强，建议观望。银河期货震荡热卷近期受市场消息影响，需求恢复不及预期，出口可能下滑，库存偏低，供需矛盾不足，宏观预期炒作偏多，短期受“两会”经济增长目标及财政力度影响，钢价下方支撑较强，卷螺差收窄。国都期货震荡热卷本周产能利用率回落、产量下降，厂库降库但社库累库，需求回升进度偏慢，预计期货价格...

同花顺期货

397

【品种策略】热卷：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡海外对中国加征关税和反倾销调查对钢材出口造成压力，但国内粗钢减产预期增强，库存不高且旺季需求未证伪，限制了价格下跌空间，市场情绪和消息主导走势。国都期货震荡韩国对中国和日本的热轧卷板发起反倾销调查，可能导致中国热卷到韩成本上升。同时，热卷产能利用率回落、产量下降，厂库降库但社库累库，需求回升缓慢。兴业期货震荡外需风险上升及美国对华商品关税加征影响钢材出口信心，粗钢压减政策炒作导致炉料宽松预期强化，拖累炼钢成本，热卷价格预...

同花顺期货

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