【盘面动态】塑料2605日盘收于8496（-181）；夜盘收于8630（+134）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为8450元/吨，华东现货价格为8450元/吨，华南现货价格为8750元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PE开工率为82.39%（-4.52%）。需求端，本期PE下游平均开工率为40.93%(+5.21%)。其中，农膜开工率为26.81%(+7.95%)，包装膜开工率为43.37%(+3.07%)，管材开工率为18%(+7.83%)，注塑开工率为43.05%(+7.9%)，中空开工率为28.24%(+5%)，拉丝开工率为28.82%(+3.6%)。库存方面，本期PE总库存环比上升2.37%，上游石化库存环比上升12%，煤化工库存下降16%；中游社会库存下降2%。

　　【南华观点】昨日塑料盘面基本维持震荡走势。从基本面情况来看，当前逻辑变化不大：1）近两周不断传出炼厂降负停车的消息，PE装置检修量升至高位，国内供应预计缩量。2）地缘扰动之下，PE进口预计受到较大影响，按照中东进口比例推算，3-4月进口量或将缩减20-30万吨/月（部分缺口可能将从美国以及其他国家得到补充）。与此同时，周边国家PE价格亦出现大幅抬升，或将增加其对我国PE的进口需求，后续可能为出口带来一定额外增量。所以，近月净进口预计将有所减量。3）但需注意的是，在需求端，由于现货价格大幅抬升，市场成交情况明显转弱，下游出现负反馈。虽然当前正值下游旺季开启阶段，但是在高价之下，需求受到一定抑制。但综合来看，目前在供应缩量的预期下，近月支撑依然较强，若冲突持续，5-9价差或仍有走强的空间。后续关注点依然集中在中东局势变化以及霍尔木兹海峡的通航情况。

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