【品种策略】锌：03月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中东局势缓和和中美贸易协商释放积极信号使市场担忧情绪减弱，锌精矿加工费低位提供成本支撑，国内库存快速累库但海外库存小幅去库，短期价格维持宽幅震荡格局。
南华期货	震荡	锌价受累库和宏观利空影响，上方压力较大，短期基本面较弱，需求复工但库存压力大，地缘利空和降息推迟因素导致锌价维持偏弱震荡。
银河期货	震荡	国内精炼锌供应增加而需求恢复不足导致库存持续累积，现货贴水走阔，基本面承压；但海外冶炼厂减产预期和低位LME库存为锌价提供支撑。
正信期货研究院	震荡	国内精炼锌库存高于往年同期，炼厂增产趋势明显，进口锌矿阶段性增加，全球制造业PMI扩张支撑需求，但宏观冲击扰动情绪，供需因素交织导致锌价震荡运行。
混沌天成研究	震荡	美伊冲突导致宏观经济下行压力和通胀担忧，霍尔木兹海峡封锁影响供应链，且哈萨克斯坦精炼锌产量下降，加剧市场不确定性。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落，精矿供应紧张与冶炼产量增长形成对冲；基建投资增速趋缓，汽车产销增长但家电排产负增长，地产疲弱影响需求。锌价可能跟随有色整体走势。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中东局势缓和和中美贸易协商释放积极信号使市场担忧情绪减弱，锌精矿加工费低位提供成本支撑，国内库存快速累库但海外库存小幅去库，短期价格维持宽幅震荡格局。

南华期货

震荡

锌价受累库和宏观利空影响，上方压力较大，短期基本面较弱，需求复工但库存压力大，地缘利空和降息推迟因素导致锌价维持偏弱震荡。

银河期货

震荡

国内精炼锌供应增加而需求恢复不足导致库存持续累积，现货贴水走阔，基本面承压；但海外冶炼厂减产预期和低位LME库存为锌价提供支撑。

正信期货研究院

震荡

国内精炼锌库存高于往年同期，炼厂增产趋势明显，进口锌矿阶段性增加，全球制造业PMI扩张支撑需求，但宏观冲击扰动情绪，供需因素交织导致锌价震荡运行。

混沌天成研究

震荡

美伊冲突导致宏观经济下行压力和通胀担忧，霍尔木兹海峡封锁影响供应链，且哈萨克斯坦精炼锌产量下降，加剧市场不确定性。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落，精矿供应紧张与冶炼产量增长形成对冲；基建投资增速趋缓，汽车产销增长但家电排产负增长，地产疲弱影响需求。锌价可能跟随有色整体走势。

【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际贸易摩擦和地缘政治因素导致市场情绪谨慎，国内外矿山增产预期提升锌供应，尽管库存累积低于预期，需求疲软限制价格上涨，但临近旺季有消费提振预期，短期锌价下跌空间有限。永安研究震荡供应端TC小幅回升，冶炼利润震荡；需求端消费走弱，现货升贴水下跌；国内外库存偏低，benchmark谈判影响供应预期。短期观望，关注现货变化和矿端投产，长期震荡偏空。正信期货震荡锌价在供给端增产预期和库存偏低的双重影响下，短期内预计低位震荡。全球锌矿增产和加工费...

同花顺期货

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【品种策略】锌：03月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国经济数据不佳导致美元指数偏弱，有色价格受提振。锌市低库存和去库周期支撑锌价短期反弹，但供应过剩预期限制上行空间。永安研究震荡供应端冶炼厂减产和停产影响有限，需求端消费恢复不明显，库存低位震荡，海外benchmark谈判结果可能影响市场情绪，建议观望并关注现货变化和矿端投产节奏。正信期货空全年供给转宽的大趋势下，锌市场在矿紧转矿宽的拐点期，价格压力位较强，逢高沽空的胜率较高。申银万国震荡近期精矿加工费回升，国内汽车产销、基建、...

同花顺期货

365