【盘面回顾】因系统故障，LME电子盘交易出现中断，但场外交易仍在进行。收盘价根据备用定价级联机制得出。隔夜Comex铜收于5.83美元/磅；LME期铜收涨75美元，报12856美元/吨。沪铜主力最新报价收于100190元/吨，涨0.58%；国际铜收于88650元/吨，涨0.61%。主力收盘后基差为-640元/吨，较上一交易日跌790元/吨，基差率为-0.64%。沪伦比7.73，前值7.75。

　　【产业信息】1、上期所铜期货注册仓单322998吨，较前一日增加7935吨； LME铜库存311600吨，较前一日减少225吨； LME铜注册仓单269275吨，较前一日增加575吨，注销仓单42325吨。 COMEX铜库存591465吨，环比减少598吨。

　　2、昨日市场转对04合约报升贴水，期货月差维持贴水结构，较上周稍有收敛。持货商报货增多，现货流通增加对升水支撑略有减弱。下游消费变化不大，多维持刚需量采购。上海金属网 1# 电解铜报价98780-99380元/吨，均价99080元/吨，较上交易日下跌1380元/吨，对沪铜2603合约报升10-升220元/吨。截止收盘，本网升水铜报升100-升200元/吨，平水铜报升10-升140元/吨，湿法铜报平水-升80元/吨，非注册铜报贴60-贴40元/吨。

　　3、3月16日国内市场电解铜现货库存56.49万吨，较9日降2.49万吨，较12日降1.26万吨；上海库存36.15万吨，较9日降0.55万吨，较12日降0.10万吨；广东库存8.80万吨，较9日降0.72万吨，较12日降0.28万吨；江苏库存10.94万吨，较9降1.04万吨，较12日降0.83万吨。国内社库延续去库表现，其中各市场均有不同程度下降，江苏市场贡献主要降幅；由于近期下游企业采购补库需求尚可，市场仓库出库量增加，同时部分冶炼厂发货量减少，国产货源到货入库因此有所下降，库存亦持续去库。

　　4、美国能源部（DOE）计划提供高达5亿美元资金。计划明确瞄准锂、石墨、镍、铜、铝等关键矿产，同时涵盖商业电池系统中包含的其他各类材料。项目筛选将围绕三大核心领域展开：一是基于原始原料的关键矿产加工；二是关键材料回收；三是电池材料及组件制造，预计将资助多个为期2至5年的项目。

　　5、自3月初以来，再生铜杆对期货主力合约报价罕见转为升水200-400元/吨，而精废铜杆价差从年初的1200元/吨附近急剧收窄至300元/吨左右，标志着再生铜杆长达数年的成本优势窗口彻底关闭。

　　【南华观点】当日沪铜2603合约盘中惊现跳水，其他非交割月合约不受影响，这是最后交易日投机资金调仓所致。但持仓方面，空头增仓明显，资金可能提前交易3月FOMC会议预期，从4-6月差波动情况看，亦是如此。操作策略上，对产业客户来说，需要关注价格将再次下探98000-99000区间带来的补库机会；对于投机客户来说，短空关注技术面10W附近压力以及上述区间支撑力度。

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