摘要北京时间周四(3月12日)欧洲时段，美元指数高位震荡，交投于99.398附近，金价目前交投于5177.99美元/盎司，涨幅0.05%，最高触及5189.29美元/盎司，最低触及5124.79美元/盎司。在近一周多的时间内，金价整体维持涨跌交替的震荡格局，目前仍然没有打破的迹象，预计横盘格局仍将持续。

　　北京时间周四(3月12日)欧洲时段，美元指数高位震荡，交投于99.398附近，金价目前交投于5177.99美元/盎司，涨幅0.05%，最高触及5189.29美元/盎司，最低触及5124.79美元/盎司。在近一周多的时间内，金价整体维持涨跌交替的震荡格局，目前仍然没有打破的迹象，预计横盘格局仍将持续。

　　【基本面解析】

　　美国2月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.4%，符合市场预期，且与前值持平;核心CPI同比增速则稳定在2.5%，创下近五年来的最低水平。尽管通胀整体延续放缓态势，但受美伊冲突引发能源价格上涨影响，市场对通胀反弹的担忧并未因此消退。在此背景下，市场普遍预期美联储将在3月会议上维持利率不变，但对于年内降息次数的预期出现分歧。

　　受此影响，当日美国国债收益率全线走高，幅度在5至8个基点之间，其中长端债券表现更为疲软。具体来看，30年期美债收益率在本周内已累计上行约10个基点，10年期收益率亦上涨6.8个基点，自伊朗冲突爆发以来更是累计攀升超过30个基点。与此同时，强势美元令现货黄金承压，金价跌至本周以来的最低点。

　　在地缘政治层面，美国总统特朗普表示针对伊朗的军事行动“即将结束”，但伊朗方面则警告美国可能陷入一场旷日持久的消耗战，并提出结束冲突的三大前提条件，其中包括要求美以两国进行战争赔偿。当前美伊局势依旧扑朔迷离，地缘博弈的高度不确定性将成为短期内市场交易的核心主线。从近期走势看，黄金价格与原油及美元指数呈现出一定程度的负相关关系，而与美股走势则趋于正相关，反映出市场在避险情绪之外，也对全球流动性状况存有顾虑。鉴于地缘政治局势的反转特性，现阶段黄金投资策略更应侧重于把握节奏，而非单向押注方向。

　　目前，美国的通胀是否缓解仍然取决于中东局势的进展。如果冲突持续较长时间，油价或将在当前水平进一步上升，进而带动未来通胀水平回升。摩根士丹利分析师表示，强劲的通胀和低失业率可能促使美联储推迟降息。当前市场焦点，已经转向将于周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数数据。

　　另外，值得关注的是，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust在本周二、周三连续增仓，也向市场表明黄金投资需求仍然相对强劲。

　　【黄金走势分析】

　　从技术层面分析，现货金价目前仍处于从5600美元高点回落后的震荡修复阶段，未来2至3周，需着重留意金价触底后反弹上行的契机。

　　就短线走势而言，现货金价日K线呈现，自3月初触及5418美元高点后，金价迅速下探至5000美元整数关口，且两度在该位置止跌反弹，足见5000美元区域的支撑极为稳固。尽管近两个交易日金价曾向上突破5200美元关口，但后续上涨动能明显匮乏。

　　另外，金价的5日、10日均线依旧处于空头格局，二者在5165美元至6175美元区间形成共振，制约着短期价格的波动范围;而下方5120美元与5055美元的位置，也封堵了金价进一步向下调整的空间。预计后续金价唯有成功突破5230美元至5250美元区域，才有望向布林带上轨所在的5300美元至5365美元区间发起冲击。