3月12日（周四）在亚洲时段美元指数围绕99关口高位震荡，受地缘局势、通胀预期、美联储政策分歧及能源价格多重影响。截至2026年3月12日亚洲时段，美元指数交投于98.85附近，日内微涨0.03%，盘中震荡于98.49-98.94区间，3月以来汇价先涨后跌，市场多空分歧加剧，成为全球金融市场焦点。

　　地缘局势是驱动美元的关键变量。中东冲突升级引发能源供应担忧，油价飙升激活石油美元需求，美元避险属性凸显，推动资金回流支撑指数。但随着局势缓和预期升温，油价大幅回调（WTI单日跌幅6.70%），美元避险买盘退潮，指数从99.6950高点回落近1%，重回99关口下方。

　　美联储政策预期与内部分歧主导美元中期走势。美国通胀抬头，回落至2%目标受阻，美联储降息门槛提高，首次降息预期推迟至7月，3月维持利率不变概率达97.3%。官员表态分化，部分偏鹰派主张观察通胀，理事米兰则呼吁年内降息100个基点，分歧限制美元单边走势。

　　美国经济韧性与隐忧并存，为美元提供支撑的同时埋下回调隐患。制造业整体保持扩张，2月非农新增15.1万人，失业率小幅回升但未急剧恶化。但5年盈亏平衡通胀率升至近一年高点，滞涨预期升温，叠加美债收益率震荡于4.1%附近，市场对美元长期走势持谨慎态度。

　　市场联动效应同样影响美元走势。近期欧元、英镑、澳元等非美货币走强，人民币中间价上调，削弱美元吸引力。主要经济体利差收窄，压缩美元收益率优势，成为其长期承压的结构性因素，推动美元测试2025年6月以来交易区间下沿。

　　技术面看，美元指数短期承压震荡，正测试98.50附近支撑，MACD金叉但柱线收窄，上行动能衰减，RSI处于58.7中性偏多区间。关键点位：阻力99.60-100.00，支撑98.70-98.90；失守98.50将下探98.00，站稳99关口有望重启反弹。

　　综合来看，美元处于“地缘扰动、政策支撑、基本面分化”格局，短期大概率在98.70-99.60区间震荡。后市需关注中东局势、美国通胀与就业数据、美联储政策分歧及利差变化。投资者需规避汇率波动风险，外贸企业可借助工具锁定经营风险。