观点：偏强震荡

　　电解铝主力04合约周二低开后探底回升，开盘价24685，收盘价24880，最高价24945，最低价24450，夜盘小幅高开后在25000附近窄幅震荡。沪铝最新社库128万吨，较上周累库1万吨，相对历史同期偏高，高于去年同期水平，但累库速度出现放缓。现货铝锭报24450-24490元/吨，成交均价较周一下跌730元至24470元/吨，现货对03合约报价，贴水小幅收敛至120元/吨，库存高位，现货充裕。

　　综合来看，美国释放战争缓和消息，油价大幅回落，铝价也受到一定压制。基本面，年后逐步回归现实，产业层面影响权重将逐步抬升，年后国内累库幅度超预期，国内维持高库存状态。盘面，当下市场整体波动较大，且交易核心多围绕中东局势，因此关于中东的信息将时刻影响盘面价格波动，铝价冲高回落过程中伴随着多头离场，但整体持仓量变化不大，考虑到中东地区电解铝产能被迫中断以及海外能源涨价导致的电解铝成本上移已成为事实，我们认为铝价下方空间有限，目前处于易涨难跌的阶段，回调入多的胜率相对更高。

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