03/10

　　美以与伊朗间军事冲突何时结束决定贵金属价格

　　黄金和白银

　　主要内容

　　若美以与伊朗之间军事冲突未能缓解，则伊朗继续封锁霍尔木兹海峡，伊拉克、科威特和阿联酋等中东 国家原油减产，油气能源价格上涨推升消费端通胀预期，使美联储及欧洲与英国央行货币政策预期转紧，美元指数走强，使贵金属价格承压； 若美以与伊朗之间军事冲突出现缓解（美国中期选举压力或使特朗普政府难以长时间对伊朗进行军事打 击），则伊朗或停止封锁霍尔木兹海峡，欧佩克+在4-9月每天增产20.6万桶原油，G7国家计划联合释放原油 储备，消费端通胀反弹担忧缓解，叠加美国2月就业市场表现偏弱，或使美联储降息预期时点有所提前；波 兰央行计划先抛售再回购部分黄金赚取利润以筹措军费，中国央行持续增持黄金储备，中长期或支撑贵金属价格。

　　投资策略：

　　单边等待价格回落后布局多单为主；套利逢低轻仓试多“金银比”；伦敦金关注4600-4800 附近支撑位及5600-6000附近压力位，沪金1020-1060附近支撑位及1240-1330附近压力位，伦敦银63-75附近 支撑位及107-122附近压力位，沪银15800-18800附近支撑位及26800-30600附近压力位。

　　风险提示：

　　关注美联储降息预期变动，地缘政治风险变动等。

　　风险提示：期市有风险 入市需谨慎

　　宏源期货 研究所 王文虎 (从业资格证书：F03087656， 投资咨询从业资格证号：Z0019472)