基本分析：

　　今年美豆产量再次创造历史新高，上游强大的供给能量将会使明年美国和全球豆油库存均有所提高，另外明年上半年南美大豆或也实现丰产，供给或更为充裕。尽管厄尔尼诺对豆类的整体影响远不及棕榈油，但豆油期价会受到棕榈油的提振，因此预计未来豆油期价重心将上向移动，只是巨大的产量会在压缩反弹的空间。国内方面也预计受到全球大豆丰产冲击，在大豆价格低廉、阿根廷汇改与出口减税等条件下，大豆进口量将继续加大，豆油库存或出现被动上升，不过食用油消费端持续有限的回暖会消化掉部分库存，因此预计春节前国内库存增幅有限。

　　操作策略：

　　豆油中期向好，但短期震荡不可避免，波段操作今减仓。操作上：上周05合约5562空开夜盘5544止盈。上周四05合约5540空开5556止损（仓位30%），21日上午05合约5558多开（仓位40%）密切关注市场动态，把握时机。