3月2日当周，伦敦金价格开盘5319.15美元/盎司，最高5419.09美元/盎司，最低4995.75美元/盎司，收盘5174.2美元/盎司。市场人士认为本周国际金价震荡行情可能性较高。本周读者投票（6291人）显示，有59%的读者看涨本周金价、27%看震荡、13%看空。

　　吴迪

　　本周多空分水岭5196美元

　　基本面方面，上周美国2月非农就业人数意外减少9.2万人，失业率略升至4.4%，2025年12月和2026年1月的非农就业人数合计下修6.9万人。数据公布后美联储6月降息的预期概率迅速升至约50%，旧金山联储主席戴利称该数据无法忽视，但也无需过度解读，白宫经济委员会主任哈塞特认应该关注就业人数的平均值。

　　据“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变的概率为95.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率17.7%，维持利率不变的概率为81.7%，累计降息50个基点的概率为0.7%。到6月累计降息25个基点的概率为41.5%。

　　从技术上看，本周多空分水岭5196美元/盎司，目前国际金价在分水岭下方运行，说明当前市场是空头占有优势，不排除继续震荡下行的走势。下方支撑关注4973美元/盎司附近，若有效突破该位置，支撑调整为4773美元/盎司附近。上方阻力先关注多空分水岭5196美元/盎司附近，若有效突破该位置，阻力则调整至5397美元/盎司附近。

　　周智诚

　　国际金银价格有望反弹

　　美国2月非农就业人口净减少9.2万人，这是自2020年以来第二次出现单月负增长，失业率从1月的4.3%升至4.4%，高于市场预期；中东局势仍在升级，海湾国家石油产量开始大幅下降，油价已经升至90美元/桶上方，前美联储主席耶伦最新表示，伊朗冲突对石油市场影响持续令美国经济增长将受到冲击，通胀压力也会加大，这将使美联储的决策更加复杂，伊朗局势让美联储比事件发生前更不愿意降息。

　　就业状况恶化叠加地缘冲突带来的通胀持续，这种复杂矛盾的局面令国际金价无序波动加剧：上周因市场不安持续升高引发“现金为王”的情绪化影响，美元指数飙升明显打压了国际金价，但整体看向下振幅仅5%左右，上周临近收盘时国际金价再次反弹向上，显示避险需求依然强烈。整体看，国际金银价格在剧烈震荡之后恢复上行仍为大概率事件，无序和剧烈波动频繁发生已成常态，建议市场参与者加大风险管控。

　　技术面，目前美元指数维持99附近，国际金价上方阻力在5280美元/盎司、5420美元/盎司、5590美元/盎司，下方支撑位在5050美元/盎司、4950美元/盎司、4750美元/盎司。

　　本周国际金价大概率继续震荡上涨，目前金银比恢复至61.26，本周预计国际银价位于80.5~91.5美元/盎司区间震荡反弹。

　　李跃锋

　　国际金价须关注中东局势影响

　　展望本周，国际金价走势仍取决于中东局势、能源价格与美联储货币政策预期。若局势缓和，通胀压力回落或提振美联储降息预期，利好国际金价反弹。若冲突升级，油价飙升或推高通胀，延缓降息，美元走强将进一步压制国际金价。但若市场担忧滞胀，则黄金避险与抗通胀属性或重新主导，为国际金价提供支撑。

　　国际金价目前中期运行在4383~5415美元/盎司区域，远期有望突破6000美元/盎司关口。短期阻力5180~5200美元/盎司区域，关键阻力5260~5280美元/盎司区域。短期支撑位于5070~5050美元/盎司区域，关键支撑5000美元/盎司，破位有测试4850美元/盎司支撑的风险。

　　国际银价短期阻力86~88.6美元/盎司，关键压力88~91美元/盎司。支撑位于83~80美元/盎司，关键支撑74~71美元/盎司区域。

　　从宏观视角看，一方面，全球央行已连续16年净买入黄金，国家级战略储备需求为国际金价构筑了坚实底部，限制了大幅下行空间；另一方面，短期走势仍受地缘政治演变、货币政策预期及汇率波动等多重变量影响，呈现出高度不确定性，这一走势折射出当前黄金市场所处的复杂环境。

　　洪杰

　　短期国际金价或仍有冲高动能 警惕高位回调

　　消息面上，美国2月非农就业数据疲软令市场震惊，瞬间点燃了市场对美联储加速降息的强烈憧憬，投资者纷纷猜测美联储货币政策将加快转向宽松。

　　从技术形态判断，国际金价短期或仍有冲高动能，不过在历史高点附近需警惕随时回调。下方支撑位在4930~4900美元/盎司区间，若有效下破，短期或迎来进一步回调。上方则需重点关注5370~5400美元/盎司区间压力情况。

　　刘世恺

　　招金精炼

　　国际金价或维持高位震荡

　　后市来看，中东局势仍是影响国际贵金属价格走势的重要变量，冲突持续时间、弹药库存消耗速度及地区国家入局情况，将直接左右市场避险情绪。国际油价飙升进一步推升市场对通胀的担忧，近期大宗商品普涨正是这一预期的集中体现，进而加剧美联储货币政策与资产价格的不确定性。美联储货币政策走向、美国通胀数据及非农就业数据，将决定降息预期演绎方向，影响美元指数与贵金属定价逻辑。地缘冲突与宏观数据形成双重驱动，需警惕局势反复引发的价格剧烈波动。综合来看，短期国际金价大概率维持高位震荡，运行区间参考4900~5330美元/盎司。