【盘面信息】铁矿石05合约大涨后冲高回落

　　【信息整理】1.两会《政府工作报告》，在巩固“十四五”发展成就基础上，坚持以高质量发展推进中国式现代化。2026年工作将聚焦发展新质生产力，通过科技创新引领现代化产业体系建设，推动传统产业升级与新兴产业培育。着力扩大国内需求，促进消费与投资良性循环。深化改革开放，建设高水平市场经济体制。统筹发展与安全，保障粮食能源安全。持续推进绿色低碳转型与美丽中国建设。切实保障和改善民生，解决好就业、教育、医疗、养老等群众关切，维护社会大局稳定。

　　2. 据路透，因与必和必拓的长期合同纠纷未解，中国国有铁矿石采购机构——中国矿产资源集团（CMRG）进一步扩大了采购限制。最新措施要求贸易商减少采购必和必拓的麦克粉矿、纽曼粉矿及块矿等核心产品。此举是去年9月及11月对金布巴粉矿等产品实施限制的延续和升级。受此影响，必和必拓货物销售低迷，同时相关港口库存已飙升至创纪录水平。此事凸显了中国在关键大宗商品贸易中的主动调控姿态。

　　3. 两会：2026年目标微调至“4.5-5.0%”。价格水平目标定为“2%左右”，但近年实际CPI较低。就业目标持续稳定，每年新增就业超1200万人。粮食产量目标从1.3万亿斤稳步提升至1.43万亿斤，且均超额完成。能耗目标从降低单位能耗转向2026年明确“单位GDP二氧化碳排放下降3.8%”。

　　4. 根据钢联，本期铁水 227.59 -5.69；盈利率 38.1% -1.73%；港口 +3；压港 +4；货权- 74；厂内 -66；总库存约平；疏港+13.5。

　　【南华观点】铁矿石基本面供需双弱。供应端，短期南半球雨水偏多，发运节奏放缓。需求端，受到两会影响和检修计划影响，钢厂检修增多。钢材需求端偏弱，产量较低的情况下，需求恢复偏慢，库存持续累积。特别是热卷库存持续累积，创下新高，出口需求堪忧，引发未来减产的担忧。库存端，目前边际走平，此外由于谈判原因现货流动性进一步收紧，短期对近月价格有支撑。钢厂节后有一定的补库支撑。海岬型运费近期有所上升，目前来看属于季节性回升，没有出现油运市场的大幅上涨。总的来看，铁矿石价格下方短期近月价格有支撑，但上方空间受到高供给、低需求抑制。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>