卓创资讯数据显示，本期PVC粉整体开工负荷率为79.42%，环比上期下降1.93个百分点。其中，电石法PVC粉开工负荷率80.41%，环比降1.37个百分点；乙烯法 PVC 粉开工负荷率77.24%，环比降幅达3.16个百分点。上游开工下滑，社会库存延续增长。截至 3月5日，华东扩充后样本库存117.04万吨，环比增加 3.26%、同比增加 51.23%。华南地区样本库存 5.49 万吨，环比增加 2.43%、同比增加 19.61%。总库存方面，华东及华南扩充后样本仓库总库存122.53万吨，环比增加3.22%、同比增加49.46%。

　　综合来看，受美伊地缘冲突，原油冲高带动乙烯法成本抬升，外盘PVC近期出现明显降开工潮为PVC价格提供阶段性支撑。电石价格回落但行业仍处亏损，装置开工维持高位、春检力度有限，供应端整体宽松；社会库存同比偏高、仓单压力未消，短期上行空间受限。下游管材、型材复工节奏偏缓，刚需逐步释放，地产链条修复温和，基建稳增长政策托底需求边际改善。出口订单阶段性支撑，缓解国内累库压力。短期核心博弈下游复工进度与库存去化节奏，中期关注检修落地与旺季需求兑现。PVC260合约短期运行区间4800-5200。

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