3月4日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数（PMI）。数据显示，2月份，受春节假期等因素影响，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降0.3个百分点；非制造业商务活动指数微升至49.5%，综合PMI产出指数为49.5%，比上月下降0.3个百分点。

　　制造业PMI受季节性因素影响回落

　　2月份，制造业PMI为49.0%，景气水平较上月下降。

　　制造业PMI有所回落主要是受季节因素影响。“从历史数据看，春节所在月份的PMI大多会出现一些波动，尤其是今年春节假期有所延长且全部落在2月中下旬，企业生产经营受到一定影响，制造业市场活跃度总体有所下降。”国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示。

　　PMI回落主要体现在当月生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.6%，分别较上月下降1.0个和0.6个百分点，显示制造业生产和市场需求有所回落。东方金诚首席宏观分析师王青分析称，假期期间企业生产放缓，制造业产业链需求也随之下行，产需两端均有放缓，后续出口韧性能否持续值得高度关注。

　　同时，国联民生证券首席经济学家陶川注意到，0.3个百分点的环比降幅，明显小于“春节效应”下的波动。“若剔除春节因素，制造业景气度实则呈改善态势。”他表示，这一“降中有稳”的背后，透露出一丝暖意。

　　从结构来看，2月数据也有亮点。大型企业PMI为51.5%，比上月上升1.2个百分点，显示大型企业生产经营保持扩张。高技术制造业PMI为51.5%，连续13个月保持在扩张区间，明显高于制造业总体水平，增长动能持续显现。消费品行业PMI为48.8%，比上月上升0.5个百分点，景气水平回升。

　　“今年初，一揽子结构性政策重点支持中小微企业和科技企业融资，消费贷政策进一步加码，推动企业生产经营活动预期改善。”王青表示。2月生产经营活动预期指数为53.2%，比上月上升0.6个百分点，显示制造业企业对春节后市场发展较为乐观。

　　非制造业总体景气水平有所改善

　　2月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点，显示非制造业总体景气水平有所改善。在“年经济”的带动下，服务业景气水平回升，成为其中的重要支撑因素。当月服务业商务活动指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点。

　　“服务业PMI逆势回升，正是得益于春节对出行、文旅等消费需求的刺激作用。”陶川表示。分行业看，在春节9天小长假的影响下，居民出行消费相关行业业务总量增长较快。2月份，住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间，零售、航空运输等行业商务活动指数均升至52.0%以上。从市场预期看，服务业业务活动预期指数为55.8%，继续位于较高景气区间，表明企业对近期市场发展保持乐观。

　　在建筑业方面，尽管受春节假期企业员工集中返乡，部分建筑项目暂停施工等因素影响，2月份，建筑业商务活动指数降至48.2%，但建筑业业务活动预期指数为50.9%，重返临界点以上，表明企业对未来行业发展信心有所恢复。

　　业内专家提醒，当前需要密切关注地缘政治变化情况，一是关注国际大宗商品市场的冲击以及对我国的输入性影响；二是关注对我国外贸的影响。

　　“总体上看，未来决定制造业PMI指数运行的因素主要有三个：一是美国高关税对全球贸易和我国出口的负面影响以及全球AI投资热潮对出口拉动的综合影响；二是房地产市场运行态势；三是各项稳增长政策的节奏和力度。”王青分析称。