行情表现

日内消息
　　本周甲醇港口库存基本持稳，减少0.32万吨
　　截至2026年3月4日，中国甲醇港口库存总量在144.35万吨，较上一期数据减少0.32万吨。其中，华东地区累库，库存增加2.42万吨；华南地区去库，库存减少2.74万吨。本周甲醇港口库存基本持稳，整体表现华东积累，华南去库，周期内显性外轮计入20.03万吨，提货较春节期间逐步恢复。江苏有集中外轮抵港卸货，供应增加下库存积累；浙江个别在卸外轮尚未计入，刚需背景下库存略去。本周华南港口库存呈现去库。广东地区少量进口及内贸船货补充，下游逐步恢复带动主流库区提货量稳健，库存呈现去库。福建地区仅少量内贸船货抵港，下游刚需消耗，库存波动不大。(隆众资讯)

机构观点
　　南华期货：甲醇地缘冲突再起
　　

　　【盘面动态】前一交易日05收于2597，上涨4.82%

　　【现货反馈】远期部分单边出货利买盘为主，基差05-30

　　【库存】上周甲醇港口库存较节前窄幅积累，虽周期内外轮卸货速度较为一般(两周显性卸入24.24万吨)，但假期提货受限同步影响消耗。江苏沿江部分库区有船发支撑提货，但汽运提货寡淡，外轮供应下库存积累；浙江下游表现持稳，卸船不多导致库存下降。华南港口库存小幅累库。广东地区周期内进口及内贸船货均有抵港，受假期影响主流库区提货量明显减少，库存呈现累库。福建地区无船货卜充，下游开工降低导致消耗速度放缓，提货表现一般，库存窄幅去库。

　　【南华观点】中国作为全球最大的甲醇消费国，年甲醇进口量达1000万吨以上。以2025年为例，甲醇进口量60%以上来自伊朗地区。此次地缘冲突，对甲醇有两大利多因素，一是市场对伊朗甲醇供应量的担忧；二是原油暴涨带来甲醇下游的成本上移，进而抬高甲醇估值。具体来说伊朗地缘风险会影响伊朗甲醇供应，在事件不断发酵的过程中，我们有几个指标需要密切关注，一是此次冲突会不会波及到伊朗甲醇主产区（Marjan、ZPC1#2#、Busher、Kimiya、Salaban），即阿萨鲁耶工业园区。二是双方交战过程中会不会袭击伊朗南帕尔斯气田，即伊朗境内最主要的天然气供应地区。三是关注伊朗主要港口与海峡（伊朗阿巴斯港与霍尔木兹海峡）的情况，截止目前2月伊朗甲醇发运量为18万吨，后续高度关注伊朗发运进度。综上此次地缘冲突对甲醇影响较大，且后续有反复发酵的可能。

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