【品种策略】锌：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌市场处于强成本、弱现实博弈阶段，矿端紧张和冶炼亏损构筑底部，而高库存和淡季需求压制上涨空间，供应弹性受挫，节后国内库存累增明显，现货市场成交较为清淡。
南华期货	震荡	锌市场短期受到流动性问题和板块集体承压影响偏弱，但中期由于伊朗局势可能影响锌精矿供给，以及能源成本上升可能导致海外炼厂复产下滑，整体维持偏强看法。
银河期货	中性	国内锌锭库存增加，现货市场成交不畅，贸易商下调报价，地缘政治因素可能影响锌价波动，国内矿端供应增加，冶炼厂开工积极性不佳，预计精炼锌产量提升。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。
混沌天成研究	震荡	海外能源价格上涨导致锌冶炼厂减产担忧，国内库存季节性累库，需求旺季验证不足，美伊冲突升温引发避险情绪，锌价短期上行驱动有限。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌市场处于强成本、弱现实博弈阶段，矿端紧张和冶炼亏损构筑底部，而高库存和淡季需求压制上涨空间，供应弹性受挫，节后国内库存累增明显，现货市场成交较为清淡。

南华期货

震荡

锌市场短期受到流动性问题和板块集体承压影响偏弱，但中期由于伊朗局势可能影响锌精矿供给，以及能源成本上升可能导致海外炼厂复产下滑，整体维持偏强看法。

银河期货

中性

国内锌锭库存增加，现货市场成交不畅，贸易商下调报价，地缘政治因素可能影响锌价波动，国内矿端供应增加，冶炼厂开工积极性不佳，预计精炼锌产量提升。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。

混沌天成研究

震荡

海外能源价格上涨导致锌冶炼厂减产担忧，国内库存季节性累库，需求旺季验证不足，美伊冲突升温引发避险情绪，锌价短期上行驱动有限。

【品种策略】锌：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究震荡供应端国内冶炼产量小幅增加，进口TC恢复速度维持；需求端消费恢复不及预期，升贴水偏低位运行；库存低位震荡，海外显性库存下行；消息面海外benchmark谈判影响供应预期，建议中短期观望，长期震荡偏空。正信期货空全球经济增速预期受到拖累，锌矿供给周期性转宽，锌矿加工费上调，全球精炼锌产量增产预期，供需平衡倾向过剩，锌价重心下行压力大。申银万国震荡近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长良好，但市场预期未来精矿供应改善，锌价可能宽幅波动。建议关...

同花顺期货

320

【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊冲突导致伊朗锌精矿出口受阻，加剧原料紧缺，锌精矿加工费低位，冶炼企业亏损严重，供应弹性受挫。同时，国内库存增加明显，需求淡季压制上涨空间，但矿端紧张和冶炼亏损构筑底部。南华期货震荡伊朗锌精矿供给担忧及澳大利亚降水影响矿石运输，导致锌价上涨；但国内库存压力大及宏观不确定性使得锌价维持偏强震荡。银河期货偏空锌库存持续增加，尤其是上海、广东、天津三地库存显著上升，而下游企业采购积极性较低，加之国内矿端供应逐步恢复，锌价承压；同时，美...

同花顺期货