周二，ICE美棉下跌0.67%，报收64.16美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.03%，报收15255元/吨，主力合约持仓环比下降15900手至77.86万手，棉花3128B现货价格指数16320元/吨，较前一日下调40元/吨。国际市场方面，海外地缘冲突仍在继续，市场恐慌情绪升温，美元指数走强，原油价格持续走强，贵金属下跌，美棉价格偏弱震荡运行，持续关注进展。国内市场方面，郑棉尾盘走强，最终环比基本收平。市场关注目光仍集中在海外地缘冲突，国内三大股指集体下跌，市场担忧情绪升温，原油、能化产品走势偏强，即棉花替代品化纤价格上涨，对郑棉有一定支撑。基本面角度来看，近期棉花库存下降速度略超预期，侧面推算消费尚可。中长期角度来看，国内棉花即将开始种植，2026/27年度国内棉花供需格局预期收窄，中长期来看，国内棉花期价仍有支撑。综合来看，短期市场关注重点仍将在于海外地缘冲突，基本面短期驱动有限，或有小幅回调，中长期有支撑。

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