3月2日21点35分，原油上涨11.13%，原油2604购540期权大涨48.95%，价格从33.3涨至最新价49.6。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：突发战争！伊朗关闭霍尔木兹海峡

局势升级！伊朗关闭霍尔木兹海峡。据央视新闻消息，当地时间2月28日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，伊朗最高领袖哈梅内伊已身亡。当地时间3月1日，一艘试图通过霍尔木兹海峡的油轮被击中，并开始沉没。伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。有消息称，随着油轮等船只穿行霍尔木兹海峡的交通停止，该海峡实际上已被关闭。

宝城期货能化高级研究员陈栋也表示，伊朗控制的霍尔木兹海峡承担全球20%~30%的海运原油贸易，此次冲突直接威胁航道安全，叠加伊朗原油日均出口约160万桶，若能源设施遇袭或伊朗封锁霍尔木兹海峡，那么全球原油供应将面临实质性短缺，航运保险成本上涨与贸易路线调整也将进一步推升油价。

期权实战案例

原油价格飙升，期权能帮你大赚吗？

小李是一家加油站的老板，下月需采购100万桶原油，担忧油价暴涨增加成本。但若现在锁定高价，油价下跌就亏了。

期权君：基于最新行情，买100张原油2604购540看涨期权，初始价格33.3元/桶（合约乘数1000桶/手）。权利金=100 × 33.3 × 1000 = 3,330,000元。

结果1（涨了）：原油上涨11.13%，期权价格大涨48.95%至49.6元/桶。小李卖出期权，获利(49.6 - 33.3) × 1000 × 100 = 1,630,000元，净收益率高达48.95%，完美对冲采购成本。

结果2（跌了）：若原油价格下跌，小李放弃行权，只亏330万元权利金，但低价采购原油节省更多。

小白总结：看涨期权是“价格暴涨保险”，无论油价如何波动，都能保护持币方风险。

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