沪铝开盘后直线拉涨，随后延续偏强走势，涨幅逐渐扩大至3%以上，主力合约增仓1.9万余手。现货方面，据SMM数据，3月2日A00铝锭现货价均价23620元/吨，较上一日上涨210元/吨，华东、中原、华南市场需求尚未完全恢复，逢低接货为主。短期，铝厂生产活动存在因以色列的军事打击而陷入停滞的风险。中长期来看，若霍尔木兹海峡持续关闭，原材料和产成品运输受阻，原料供给不足，铝产成品无法成为有效供应，且局势的僵持和进一步恶化都将带来运输成本和能源成本的上涨，倒逼铝厂减产。国内来看，据SMM数据，截至3月2日，铝锭库存为122.9万吨，较上周五增加7.2万吨，铝棒库存为40.35万吨，较上周五增加0.5万吨左右，均持续累库，且库存水平处于近3年历史同期高位。地缘冲突的进一步爆发将再度放大铝价的波动率，叠加国内宏观利好政策和需求旺季预期的存在，在“做多预期”的引导下，铝价或提前走出基本面“弱现实”的压制。预计沪铝震荡偏强趋势不改，情绪加持下，上方有望挑战前高26000元/吨一线，警惕短期冲高回落风险，多单持有，谨慎追高。(国信期货)