【市场回顾】节后A股强势回归而债市回落，大跌主要发生在周三、周四，周五市场小幅修复。周六因美伊开战，现券收益率下行，期货休市尚未反应。

　　【重要资讯】1.28日美国和以色列联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，伊方誓言“毁灭性报复打击”。2.1日美军方称摧毁伊朗伊斯兰革命卫队总部，军事行动未涉及核设施，否认“林肯”号航母被伊击中；特朗普：对伊朗军事行动可能持续约4周。

　　【行情解读】本周聚焦两会消息以及风险资产表现。目前市场对两会预期不高，经济目标以及政策安排方面可能难有惊喜，周末美伊开战可能加剧美股动荡，A股面临调整风险，一定程度上有利于债市上涨。但10年国债收益率在1.8%以下价值不高，能否向下推进要视市场环境而定。由于周末现券已有所表现，今日期债大概率高开，不排除价格一步到位后盘整的可能，操作不宜追高。

　　【南华观点】中线多单继续持有，短线不追高，没有合适的价格则观望。

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