【盘面回顾】BZ2604夜盘收于6150（+27）；EB2604夜盘收于7511（-17）

　　【库存情况】截至2月24日，江苏纯苯港口样本商业库存量30.4万吨，较上期库存增0.7万吨。截至2月24日，江苏苯乙烯港口库存15.81万吨，较上周期增6.19万吨，幅度+64.35%；截至2026年2月26日，中国苯乙烯工厂样本库存量为20.91万吨，较上一周期增加4.83万吨，环比上升30.01%，春节期间样本企业工厂库存大幅增加。

　　【南华观点】

　　短期化工板块仍受地缘影响较大，春节期间原油偏强运行，开盘首日化工品补涨明显，后续市场等待美伊在日内瓦的第三轮谈判结果，油价维持小幅震荡，纯苯苯乙烯亦震荡整理。周末美以联合空袭伊朗，中东冲突升级，于纯苯和苯乙烯而言，成本支撑增强，周一开盘纯苯，苯乙烯大概率跟随原油冲高。

　　从品种自身来看，伊朗并非纯苯，苯乙烯主要生产国，其出口受限对亚洲纯苯，苯乙烯直接供需影响有限。然而当下基本面与去年6月有所不同，国内恰逢纯苯，苯乙烯即将进入上半年的检修季，下游处于节后复工期，纯苯主港库存达30.4万吨，处于历史同期高位，现货流动性相对还好；苯乙烯主港库存15.81万吨且部分货权锁定，一旦下游恐慌补库，苯乙烯现货流动性将快速收紧，且上半年苯乙烯出口预期乐观，两者中预计苯乙烯更易与宏观形成共振，后续基本面关注下游环节对于高价原料的接受力。短期重点还是关注中东局势，警惕冲突升级导致油价持续冲高。

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