【品种策略】锌：03月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌市场处于强成本、弱现实博弈阶段，矿端紧张和冶炼亏损构筑底部，但高库存和淡季需求限制上涨空间，价格短期保持窄幅震荡，等待旺季来临的新指引。
南华期货	震荡	锌价受累库压力偏弱震荡，供需双弱格局，海外多头消息频发影响供给，国内矿山季节性减停产，库存压力较大，宏观不确定性及地缘政治避险情绪支撑锌价，预计短期偏强震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落，供应紧张，冶炼产量增加；镀锌板库存高位，基建投资增速缓，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
正信期货研究院	震荡	中东局势升级导致市场避险情绪升温，锌价波动加大；锌矿加工费低位，原料供给偏紧，炼厂利润反弹，国内精炼锌产出增长趋势延续，全球增产锌矿流入国内。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌市场处于强成本、弱现实博弈阶段，矿端紧张和冶炼亏损构筑底部，但高库存和淡季需求限制上涨空间，价格短期保持窄幅震荡，等待旺季来临的新指引。

南华期货

震荡

锌价受累库压力偏弱震荡，供需双弱格局，海外多头消息频发影响供给，国内矿山季节性减停产，库存压力较大，宏观不确定性及地缘政治避险情绪支撑锌价，预计短期偏强震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落，供应紧张，冶炼产量增加；镀锌板库存高位，基建投资增速缓，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

正信期货研究院

震荡

中东局势升级导致市场避险情绪升温，锌价波动加大；锌矿加工费低位，原料供给偏紧，炼厂利润反弹，国内精炼锌产出增长趋势延续，全球增产锌矿流入国内。

【品种策略】锌：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储维持利率不变及弱美元走势支撑大宗商品价格，锌精矿加工费低位和环保限产影响供应，库存下降提供支撑，但消费淡季和春节前累库预期形成阻力，价格在基本面引导下震荡运行。南华期货震荡锌价受自身投机资金影响较小，短期内维持高位震荡。尽管国内原料供应偏紧，但副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下仍能维持高产量。进口窗口打开和锌矿到港量增加导致供应宽松预期增强，而高锌价抑制下游消费。库存未出现季节性累库，显示锌精矿偏紧。申银万国震...

同花顺期货

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【品种策略】玉米：02月03日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性玉米产量上升且国储由收储转为抛储，下游需求因畜禽去产能而下滑，但中下游库存偏低与东北产区售粮进度快限制回落空间。国都期货震荡春节临近销售加快，库存低位支撑价格，但政策粮投放可能压制上涨空间。财达期货震荡基层余粮持续消耗和春节前下游备货积极性较高支撑玉米行情，但深加工企业库存回升和下游提价补库动力减弱，导致玉米价格短期或高位震荡。光大期货空玉米期货价格受现货市场疲软影响，销区市场价格小幅下跌，北港价格下跌，期货盘面偏弱...

同花顺期货

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