观点：美豆及连粕震荡运行

　　成本端，2月USDA报告基本未调整，报告影响中性。巴西大豆产区天气正常，大豆收割持续推进，截至2月21日收割率录得32.3%慢于往年，不过巴西大豆丰产预期对美豆盘面形成压力；阿根廷大豆播种完成，近期阿根廷产区出现干旱情况，不利于大豆生长。另外国际油价大幅波动，带动美豆震荡运行。

　　国内，节后国内大豆市场购销逐步恢复。当前油厂大豆及豆粕库存均保持高位，油厂开机将逐步恢复，下游节前备货较为充足，节后补库存在但预计支撑有限；另外传闻部分海关延长国内大豆通关时间，支撑豆粕短时偏强。

　　策略：市场情绪影响美豆震荡运行。国内近月大豆采购基本完成，远月大豆采购逐步推进；节后油厂逐步开机，国内大豆及豆粕供应旺盛；而下游补库动力一般将对豆粕支撑有限，预计豆粕震荡运行，不过短期市场受利多传闻影响保持偏强；另外国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，中长期仍将延续筑底。操作上，暂时观望。

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