重点关注——氧化铝、聚氯乙烯(PVC)

　　● 氧化铝：供应端因北方氧化铝厂持续压产造成供应过剩的压力有所缓解，社会库存累库幅度放缓，且由于保证长单供应需求而外购氧化铝的情况，现货市场成交价格有上涨趋势，电解铝厂原料库存高位回落，但电解铝厂对涨价接受度较差。仓单库存压力难以缓解，仓单库存持续攀升至35万吨，仓单蓄水池作用以及隔月价差支持使得现货市场供应压力尚未显现，但仓单矛盾愈演愈烈。后期关注广西新增产能投放节奏。

　　● 聚氯乙烯(PVC)：PVC4月1日起出口退税取消，“抢出口”使得出口订单偏强，节前出口签单回落，本周环比节前增加，上游库存压力不大。当前市场整体供需格局仍延续弱势；供应端国内供应充裕，暂无新增检修企业，4月春检预期增加。需求端下游因春节放假开工大幅下降，节后将陆续恢复，社会库存节后累库且同比处于高位；成本端来看，上游氯碱生产利润随PVC价格上调小幅修复但同比仍处低位，电石价格下降，兰炭价格稳定，兰炭利润仍陷亏损；PVC仓单处于同期高位，盘面套保压力仍存。尽管供需偏弱，但抢出口情绪对现货形成一定支撑，叠加生态环境部再提无汞化转型推升市场对PVC远期成本的预期，以及化工板块估值修复带来资金关注，当前PVC市场中长期预期偏强；但节后春节期间累积的库存与下游开工未完全恢复将使短期供需维持偏弱，后续随着下游开工恢复，春检预期升温及两会带来的宏观预期转强，且上海市进一步放松房产限购政策，市场情绪有望改善，重点需关注下游复工节奏、库存变动及宏观预期变化。

　　● 人民币升破6.83关口，关注美国1月PPI数据

　　● 中观：节后中游持续回暖

　　● 股指：指数走势分化

　　● 国债：止盈影响下，国债期货收跌

　　● 航运：PA联盟3月上半月运价修正，关注近期4月份涨价函是否发出

　　02

　　● 原油：美伊谈判出现转折，油价剧烈波动

　　● 燃料油：高硫油市场结构保持坚挺，等待地缘形势明朗

　　● 液化石油气：沙特供应收紧，进口成本保持坚挺

　　● 石油沥青：终端需求维持弱势，等待地缘局势明朗

　　03

　　● 甲醇：港口仍等待去库周期开启

　　● 聚酯:PTA负荷提升，关注美伊谈判

　　● 乙二醇:国内负荷高位进一步提升

　　● 纯苯苯乙烯：下游开工等待进一步恢复

　　● 丙烯：下游刚需支撑，成本端主导波动

　　● 聚烯烃：下游复工缓慢，去库压力仍存

　　● 尿素：下游复合肥开工提升

　　● 氯碱：下游开工陆续恢复

　　● 橡胶：顺丁橡胶库存大幅回升

　　04

　　● 美伊谈判分歧较大避险情绪延续

　　● 铜：高库存下铜价暂时难有靓丽表现

　　● 铝：氧化铝仓单压力依旧难解决

　　● 锌：开工率恢复较缓，关注库存变化

　　● 铅：现货成交仍然寡淡铅价维持震荡格局

　　● 镍不锈钢：镍矿紧张支撑镍不锈钢高位震荡

　　● 工业硅&多晶硅：成交氛围寡淡，双硅维持震荡

　　● 碳酸锂：津巴布韦锂矿事件发酵，碳酸锂震荡上行

　　05

　　● 钢材：成材消费较弱，钢价高开回落

　　● 铁矿石：观望情绪明显，矿价震荡运行

　　● 焦煤焦炭：市场情绪反复，价格震荡运行

　　● 动力煤：供需两端逐步恢复，产区煤价偏强震荡

　　● 玻璃纯碱：库存持续承压，玻璃偏弱震荡

　　● 锰硅硅铁：原料消息扰动，关注钢招进展

　　06

　　● 油脂：马棕出口不及预期，油脂承压震荡

　　● 油料：豆一需看补库，花生延续震荡

　　● 饲料：下游采购谨慎，豆粕震荡运行

　　● 养殖：主体意愿回升，区域价差收窄

　　● 果蔬品：苹果高库存压力仍在，红枣下游零星补库

　　● 软商品：棉价冲高回落，郑糖延续反弹

　　07

　　● 国债板块减仓首位，能源化工板块增仓首位