导语

　　节后国内PVC粉市场偏强震荡，基本符合节前预期。下周PVC粉基本面延续弱势，宏观氛围预期偏强，价格或将延续区间震荡。

　　节后国内PVC粉市场价格偏强震荡，但成交不佳，基本符合节前预期。下游多数企业仍未恢复生产，采购积极性不佳。据卓创资讯数据显示，2月24日到2月25日华东SG-5价格运行区间在4693-4768元/吨之间。

　　影响市场走势的主要原因是宏观氛围偏强及基本面弱势。节后宏观氛围整体偏强，假期期间原油价格震荡走高，节后化工品整体偏强，对PVC期货有所带动。PVC基本面表现不佳，对PVC粉市场形成利空，假期期间PVC粉行业开工维持高位，下游处于假期状态，节后社会库存明显增加，华东及华南社会库存达到历史高位，而上游由于节前接单较多，压力暂时不大。

　　下周来看，基本面或延续弱势，但宏观氛围仍有偏强预期，预计价格或继续偏强震荡。

　　供应端：下周仅一家企业计划检修，检修损失量较本周或略增加，预计行业开工负荷率仍将偏高，整体供应量处于高位。上游PVC粉企业节前接单较多，多数交付订单为主，销售压力暂时不大。

　　需求端：下周制品企业陆续恢复开工，但制品开机率或将仍然偏低，对原料采购积极性不佳，继续逢低补货为主，高价抵触情绪依然存在。出口方面，随着4月1日出口退税取消日临近，出口接单或有所减弱。

　　相关产品：烧碱春节累库不及预期，成本支撑偏强，预计下周山东地区烧碱价格震荡略涨。电石待卸车数量依然偏高，预计下周电石采购价格或将变动不大。整体预计下周烧碱/PVC粉一体化处于微亏状态，成本端支撑不强。

　　心态：近期商品氛围偏强，下周两会临近，部分政策预期存在，商品整体氛围或仍延续偏强状态。

　　综合来看，下周PVC粉基本面仍然较弱，社会库存有继续增加预期，高库存压力继续压制市场。但PVC粉价格处于低位，宏观氛围仍有偏强预期，对PVC粉期货形成支撑。参与者观望氛围浓厚，预计下周PVC粉市场或延续偏强震荡趋势。

　　文|于江中