进入2026年，中国光伏产业再次被原材料价格风暴席卷，与以往的“主角”硅料不同，此次推高成本的核心是电池金属化的关键材料——白银。

　　银价剧烈波动，不仅使得下游组件厂商无从报价接单，还形成了价格“剪刀差”，严重挤压了利润空间。

　　《每日经济新闻》记者注意到，近期“太空光伏”概念大火，被认为能影响行业需求，但有协会负责人明确表示“不要炒作”，相关研报也认为其当前仍处于地面验证阶段。

　　光伏用银需求高歌猛进

　　公开数据显示，近年来，白银价格呈逐步上升趋势，从2026年1月开始，银价陡升，截至1月30日，沪银主连期货价格一度飙至3.24万元/千克，伦银现货价格也在1月末站上121.64美元/盎司的高位。

　　新湖期货1月29日分析称，光伏用银需求从2020年以来高歌猛进，近3年以年均超6000吨的消耗量位居工业用银的第二大需求领域，占当前白银总需求的近20%。光伏产业快速发展带来用银量急剧攀升，2022年和2023年光伏用银同比增速分别约为30%和50%。

　　银价上涨直接推高银浆成本，进而传导至电池片与组件环节。据银河期货2026年1月30日分析，截至2026年1月底，按照银浆新货价格计算，电池片完全成本增加至0.5元/W以上，环比上涨0.1元/W左右，组件完全成本已经超过0.9元/W。隆基绿能方面透露，目前670W以上的高功率组件报价超过1元/W。

　　近日，上海钢联稀贵金属资讯部贵金属分析师黄廷在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，银价每上涨10%，光伏组件单位成本将增加约0.01元/W，目前白银在光伏原料成本中的占比从2024年的约9%上涨至30%以上，成为硅料成本外的最大头。爱旭股份相关人士也表示，自2025年至2026年初，仅银浆一项便使行业平均单瓦成本增加0.1元至0.2元。

　　“我们是工厂店，与贸易商不太一样，面对更加多元的市场和客户。过去客户通过各方询价，往往需要一周正式下单，如今观望情绪严重，因为组件价格跟着期货在走，上午原材料期货价格上涨，下午组件价格也上涨，太夸张了，前两年都不是这个态势。”乐能光伏销售经理在2026年1月底时说。

　　对此，上述爱旭股份相关人士表示，不具备无银化技术的友商确实存在报价接单受银价波动影响较大的情形，但爱旭股份由于无银化的成本优势，接单与交付保持稳定，报价也在合理区间浮动，因此主动询单的客户有所增多。

　　隆基绿能有关人士也表示，原材料成本上涨与终端产品价格低迷形成了“剪刀差”，严重挤压了利润空间。尽管行业在“反内卷”政策及自律推动下，部分组件价格有所回升，但整体而言，成本压力向下游传导仍面临市场需求和行业格局的制约。这正是行业2025年普遍亏损的原因之一。

　　值得注意的是，2026年2月以来，银价迎来剧烈波动，截至2月11日中午，沪银主连期货价格报2.06万元/千克，涨幅为0.43%；伦银现货价格报82.57美元/盎司，相对高位已跌去三成以上。

　　受此影响，电池片、组件价格也实时下滑。华鑫证券2026年2月9日周报显示，N型电池片183N、210RN与210N价格区间仍为0.43元/W~0.45元/W，与前一周持平；海外N型电池片183N出口价格范围则为0.11美元/W~0.14美元/W。国内分布式组件实际成交价格在0.75元/W~0.8元/W；海外TOPCon（隧穿氧化层钝化接触技术）组件均价调涨至0.096美元/W。

　　华鑫证券分析称，国内市场在手地面项目订单执行量逐步下滑，新签订单能见度有限；海外市场拉货节奏则受到出口退税影响反转增强，预期2026年一季度出货将以海外市场为主体。在季节性需求偏弱的背景下，叠加近期组件涨价的市场氛围，采购态度趋于观望，2026年一季度订单能见度仍显不足。

　　多家企业技术升级降本

　　除白银外，铜、铝等价格上涨进一步加剧组件成本压力。据华鑫证券研报，2026年2月上旬，电解铜价格同比上涨2.1%，铝材价格上涨0.8%。上海钢联铜事业部分析师俞灿表示，铜价上涨直接推动光伏组件铜带、电缆价格上升，同时带动变压器、逆变器等配套产品涨价，进一步推高整体项目成本。

　　面对成本压力，多家受访头部企业在接受《每日经济新闻》记者采访时均表示，正在推进技术升级降本。

　　隆基绿能方面正推动“贱金属化”技术规模化量产，计划2026年二季度开始量产相关产品。

　　晶澳科技则通过长期协议锁定供应商、套期保值对冲价格波动，并推进银耗优化、银包铜等技术应用。

　　爱旭股份方面则更加彻底。据有关负责人介绍，ABC无银化金属涂布技术早已规模化量产，珠海基地产品完全不用银，因此规避了银价波动影响；义乌ABC基地也已实现少银化，单瓦银耗远低于TOPCon，因此目前ABC电池组件成本已全面低于TOPCon，叠加ABC显著的效率优势，竞争力更加突显。

　　资料显示，帝科股份在2025年初提出“银种子层+高铜浆料”方案，其中银种子层含银量80%左右，负责与硅片形成欧姆接触，并作为阻挡铜扩散的第一道防线；高铜浆料作为主要导电层，含银量仅20%~30%。通过以上组合实现银耗大幅降低，按照当前银浆约1.8万元/kg计算，对应TOPCon电池金属化成本可以降低4.5分/W。

　　新湖期货在2026年1月29日分析称，光伏浆料降本路径主要包括贱金属替代以及工艺优化。其中，工艺优化主要是指通过栅线设计以及印刷工艺优化实现用银量下降，具体主要通过多低固含、无主栅技术（OBB）、常规网版以及钢板印刷等方式降低耗银量，降银效率为10%~20%。

　　对于银价未来走势，爱旭股份有关负责人说，公司认为2026年银价将维持高位震荡、中枢上移态势，核心支撑源于全球白银供需缺口扩大、光伏等工业需求激增，以及白银的战略资源属性强化。

　　中泰期货2月8日分析称，此前白银大涨推高电池片成本，企业主动缩减抢出口订单，高价对海外订单激励不足，电池片、组件减产压力偏大，弱需求下成本传导不畅。近期白银价格暴跌，成品价格坚挺或提振企业提产意愿，但银浆流通货源偏紧，传导持续性存疑，产业链供需弱现实或阶段性边际改善，持续性仍不乐观。

　　另外，新湖期货还分析称，对于马斯克在1月达沃斯论坛中谈及的“太空光伏”概念，当前仍处于地面验证阶段，近3年内对光伏用银需求的影响可能较为有限。综合电池用银技术进步以及全球光伏装机量变化，2026年全球光伏用银量预计在6500吨左右，较2025年同比减少10%。