行情表现

日内消息
　　1、上期所钢材品种仓单日报：热卷仓库仓单大量增加
　　2月11日，上期所钢材品种仓单及变化数据：螺纹钢期货仓库仓单16903吨，环比上个交易日增加1193吨；螺纹钢期货厂库仓单8100吨，环比上个交易日减少6300吨；线材期货仓单0吨，环比上个交易日持平；热轧卷板期货仓库仓单276419吨，环比上个交易日增加23219吨；热轧卷板期货厂库仓单900吨，环比上个交易日减少4500吨；不锈钢期货仓库仓单54491吨，环比上个交易日增加421吨；不锈钢期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。
　　2、本周全国钢材总产量降幅扩大 库存累积速度加快
　　截止2月11日当周，据找钢网数据显示，钢材总产量降幅扩大，库存累积速度加快，表观消费继续走弱。产量方面，受电炉钢厂集中放假影响，建材产量下降明显；板材中，热卷产量由降转增，中板和冷轧产量小幅下降。库存方面，钢厂库存增长平稳，社会库存加速累积，整体库存水平低于去年同期。整体来看，受春节假期因素影响，市场交投趋于停滞，建材表需下滑明显，板材表需整体强于建材。全国重点钢材品种产量、库存如下：全国建材产量354.5万吨，较上周减少42.91万吨；厂库462.62万吨，较上周增加26.62万吨；社库479.23万吨，较上周增加53.31万吨；总库存941.85万吨，较上周增加79.93万吨；表需274.57万吨，较上周减少63.53万吨。全国热卷产量402.87万吨，较上周减少4.28万吨；厂库93.33万吨，较上周减少2.48万吨；社库344.21万吨，较上周增加17.94万吨；总库存437.54万吨，较上周增加15.46万吨；表需387.41万吨，较上周减少6.91万吨。(找钢网)

品种基本面
　　2月6日螺纹期货库存录得31615.00吨，较上一交易日减少6668.00吨。

机构观点
　　南华期货：螺纹&热卷震荡偏弱
　　

　　【盘面回顾】昨日夜盘成材底部小幅反弹，但整体趋势震荡偏弱，卷落差昨日走缩，热卷仓单继续小幅增加

　　【信息整理】smm数据本周(2月7日至2月13日)，高炉检修带来的铁水影响量为174.46万吨，环比上周检修影响量减少16.91万吨。下周(2月14日至2月20日)高炉检修带来的铁水影响量为162.75万吨，环比本周将减少11.71万吨。建材方面，本周建材检修影响量为84.17万吨，环比上周减少5.57万吨，下周建材检修影响为83.02万吨，环比本周减少1.15万吨。热轧方面，本周热轧检修影响量为38.25万吨，环比上周增加3.8万吨，下周热轧检修影响为36.72吨，环比本周减少1.53万吨。

　　【核心逻辑】成材近期的主要矛盾是钢厂利润尚可下高炉开工率维持在高位，但春节前终端需求逐渐萎缩，成交有价无市，库存逐渐累库。但下方受到成本支撑和政策约束的博弈，本周临近春节，终端消费需求进一步走弱，螺纹累库速度同比加快，热卷从之前的去库趋势转为累库状态，自身基本面走弱，叠加炉料端焦煤和铁矿的下跌，成材震荡走弱，可能去挑战箱体震荡区间的下沿。供应端，电炉厂面临春节假期的季节性规律，电炉产量大概率大幅减产，高炉利润本周维稳，炉料端成本压力缓解，高炉盈利仍能保持稳定，并且盘面利润给了钢厂套保锁定利润的机会，后续短期内钢厂大幅减产的可能性在短期内不大，高炉产量维持稳定。供应端相较于需求端略强，库存累库速度将会加速。炉料端，钢厂铁矿库存补库环比上周+3.49%，钢厂补库进入尾声，对铁矿价格支撑的力度逐渐走弱。铁矿港口继续累库，即将接近1.8亿吨，在钢厂补库即将结束的情况下，整体现货不缺，港口的库存压力较大。钢厂利润尚可，高炉开工率维持在高位，钢厂复产和提产的意愿走强，铁水产量后续可能稳步提升带动铁矿需求，下方可能形成对铁矿价格的支撑。焦煤因临近春节，部分矿山开始放假，矿山开工率开始季节性走弱，但甘其毛都口岸通关量同比仍维持在较高水平，口岸库存维持在高位，焦煤的上方存在压力。

　　【南华观点】钢材价格震荡走弱，短期看螺纹主力合约2605的价格区间可能在3050-3200之间，热卷主力合约2605的价格区间可能在3200-3350之间，短期需关注钢材价格是否回去突破震荡区间的下沿。

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