行情表现

日内消息
　　1、上周国内豆油棕榈油商业库存上升菜油下降
　　监测显示，2月6日，国内豆油商业库存98万吨，周环比上升2万吨，月环比下降6万吨，同比上升10万吨；菜籽油23万吨，周环比下降1万吨，月环比下降2万吨，同比下降38万吨；棕榈油76万吨，周环比上升2万吨，月环比基本持平，同比上升29万吨。(国家粮油信息中心)
　　2、国内三大油脂商业库存197万吨周环比上升3万吨
　　据监测，截至2026年2月6日国内三大油脂商业库存小幅回升，为197万吨，周环比上升3万吨，月环比下降8万吨，同比上升1万吨，较过去三年同期均值上升10万吨。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月10日全国进口四级菜油均价现货价格报价10076.25元/吨，相较于期货主力价格（9096.00元/吨）升水980.25元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂震荡为主等待报告指引
　　

　　【盘面回顾】外盘原油在地缘冲突下维持震荡偏强，美豆油继续走高涨上56美分，马棕油小幅走弱，等待明日报告指引，国内油脂整理为主，等待明日MPOB报告是否符合预期。

　　【供需分析】棕榈油：2月10日中午MPOB将发布1月马来西亚棕榈油供需月报，此前预测机构称马棕1月产量下降14%，但出口速度下滑，整体去库幅度略微不及预期，等待MPOB报告是否兑现。美国生物燃料政策提振暂时告一段落，等待最终政策落地。

　　豆油：巴西大豆新作依然创纪录丰产，且当前收割接近尾声，后续供应充足，但阿根廷目前面临干旱困扰，关注阿根廷天气变化。豆油成本端伴随美国政策及特朗普喊话短期具有支撑，且国内一季度为大豆季节性到港低位，加上临近春节油厂开机下滑，国内豆油继续维持去库，供应压力继续下降。

　　菜油：加菜籽新作产量同比大幅增长，全球菜籽供应宽松，市场对于后续采购加拿大菜籽的信心增加，近日陆续出现加菜籽买船消息，市场对后世供应增加的预期较为乐观。

　　【南华观点】短期油脂板块预计维持震荡，但一季度整体依然有支撑，不建议做空，可考虑卖出看跌期权。如MPOB报告超预期或再度走强。

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