2026年初，金价、银价在约1个月时间内即完成快涨与急跌，置身于其中的消费者和投资者，对“波动”的感受可谓最真切。价格的“顶”在哪里、回撤的“底”在哪里？“落袋为安”还是长期持有？这些问题萦绕在每位受访者心头。面对市场波动，每个人也在不断刷新自己对贵金属投资的认知。

　　01

　　“卖金”的队伍已经“绕场一周

　　1月29日，突破5500美元/盎司的国际金价没有继续探顶，而是开启“跳水”模式，在随后两天很快跌破4700美元/盎司关口，很快抹平近1个月涨幅。

　　“计划赶不上变化。”尽管金融市场波动加剧，2月1日，在北京菜百首饰，家住附近的退休人士张女士只是这样淡淡地告诉《中国银行保险报》记者。上午10时30分，张女士与记者前后脚排进了黄金“回收业务验证”队伍。彼时，这条队伍已经“绕场一周”排到了电梯口。

　　听到工作人员提示大概要排3个半小时，张女士并未有半分犹豫。“以前上班的时候，手里攒下了一些金条。现在我年纪也大了，儿女也不需要这些，还是想来变现。看抖音上天天都有人排队卖黄金，我就是排队再久，也还是想卖。”她说。

　　记者注意到，在这条黄金回收的队伍中，以张女士这样的老年人居多。随着金价飙涨，黄金市场正掀起“回收热”。“看网上说金价一直在涨，我们也想来看看到底是什么情况，总不能一直蒙在鼓里。”队伍之外，一位和老伴儿在附近的牛街采购后“顺路过来菜百看看”的刘女士告诉记者。刘女士年轻时攒下了不少黄金首饰，“这些首饰款式老了，我也不戴了，真不如趁价高卖掉。”

　　回收业务旁边，办理“以旧换新”业务的窗口同样火热。此外，一层黄金首饰柜台、四层投资黄金柜台及回购窗口也是人头攒动。“我一直在长期投资黄金，前一阵价格上去的时候卖了一些，这次是想在波动期补入一点。”款台前，一位刚刚买入投资金条的市民向记者表示。不过他特别提示，现在影响行情的因素很多，买投资金条的手续费也不容易掌握，这样的操作还是有一定风险。

　　“之前黄金回收价在每克700元左右的时候，根本没人排队。现在到每克1100元左右了，天天人都这么多。”菜百首饰一位工作人员向记者感叹道。记者还看到，尽管商场门口还贴着银条的海报，有消费者来咨询投资银条，但都被柜员告知已没有相关业务。

　　春节临近，这段时间本是黄金珠宝首饰消费旺季。但火热的黄金柜台与冷清的其他珠宝柜台间已形成强烈的“温差”。黄金的金融属性正变得更加耀眼，多少掩盖了其他饰品的光芒。

　　02

　　“上车”容易“刹车”难

　　沉甸甸的实物金之外，挂钩贵金属的各类理财产品也进入了大众投资视野。

　　“用看股票的状态去看黄金，还挺神奇的。”从2025年开始，在北京一家国企工作的李琳加大了对金价的关注力度。伴随贵金属价格走高，过去一年中，她的投资组合也日益多元化。“最开始入手的是积存金，逢低买入、逢高卖出。2025年过年时，国内金价还在660元上下，当时到广东旅游期间去大热的水贝黄金市场参观了一下，买了一些金首饰，现在很遗憾自己没有买更多。白银开始涨的时候，也定投过白银ETF，前一阵觉得市场太热了，选择止盈离场。”李琳向记者介绍，“现在看，感觉自己‘踩点’还是准的。”

　　并不是所有人都能“刹得住车”。“市场好了，开始觉得自己可以操盘了，要做波段了，结果在高点时候没跑掉。”国际金价跌破4500美元/盎司后，“80后”个人投资者张小美向记者感叹，两年前在懂金融的朋友推荐下，她买了第一只黄金股。“入手的时候每股才20多元，一开始股价涨点就卖，但是后来价格变得那么‘疯狂’，我完全不知道上限在哪里。”张小美说。

　　尽管黄金价格波动加剧、市场交易情绪浓烈，依然有人忠于它的避险属性与“压舱石”作用。“我也是通过同事和朋友讨论讯息、新闻热点关注并配置了积存金、实物金条，但心态上还是偏向做长期压箱底的稳健配置，甚少短线操作。”山东临沂一位理财经验比较丰富的个人投资者尹晓告诉记者，最近发生的震荡并没有影响她的投资心态。“感觉和股票相比，黄金长期来看还是稳定的，看好它的长期保值和避险价值。”尹晓表示。

　　“虽然当前贵金属热度高涨，但我对黄金仍坚持长期持有态度，主要着眼于其保值功能和对冲风险作用。”“90后”媒体从业者吕真表示。不过有投资习惯的他，从2025年起也开始关注商品板块。“听说原油周期目前还是底部，打算买点石油ETF拿个一年。已经提前做好亏光准备，就当交‘学费’了。”吕真说。

　　回顾过去一周，贵金属价格在快涨急跌中走出几个“V型”反转，牵动着投资者的心跳。回看过去一年，数据显示，现货黄金涨超60%、现货白银涨超147%，分析机构将金价、银价预期一调再调，在引发热捧的同时也带来担忧。而与之如影随形的，是全球经济社会层出不穷的不确定事件。“我很困惑，‘顶’在哪里？”李琳抛出的问题，几乎也是所有受访者的困惑。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，随着居民资产配置结构的变化，贵金属成为重要的投资领域并广受关注。未来，商业银行在贵金属业务发展上，需以客户需求为导向，以产品创新为关键，以科技赋能为支撑，以风险管控为保障，在满足消费者理财需求的同时，打造银行非息业务的新增长点，实现业务的可持续发展。