【盘面信息】铁矿石日内跟随整体商品价格下行。掉期接近100美元关口。

　　【信息整理】1. Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为17914.68万吨，环比增加156.42万吨，在港船舶数116条，环比增加7条。周期内铁矿石入库量高于出库量，致港口进口矿库存继续累库，但累库增速环比收窄；同时港口在港船舶数量有所提升。具体区域来看，本期库存增量主要集中在沿江、华东、以及华南三个区域，尤其沿江库存增量相对较多，而华北和东北区域库存小幅下滑。疏港来看，节前倒数第二周，受钢企提货加速影响，47港日均疏港量延续增势，其中以华东和华南疏港增量为主，其他三个区域疏港阶段性有所下滑。2.2026年2月5日数据显示，全国247家钢厂高炉运行平稳，主要生产指标稳中有升。日均铁水产量为228.58万吨，环比小幅上升0.60万吨；高炉开工率达到79.53%，环比提升0.53个百分点；产能利用率为85.69%，环比微增0.22%。但钢厂盈利面承压，盈利率为39.39%，环比持平，但同比大幅下降12.13个百分点。本期出现3座高炉检修和6座高炉复产，复产规模略不及预期，主要因成材需求进入淡季，部分钢厂复产计划延期。

　　【南华观点】目前整体铁矿石供需双弱，淡季特征明显。发运端，铁矿石发运季节性走低，需要关注季风对澳洲发运的影响。需求端，钢厂利润尚可，铁水预计稳步回升。终端钢材进入节前淡季，库存季节性累积，但累库速度不及往年。钢厂补库接近尾声。整体产业链矛盾不大，但整体市场风险偏好走弱，流动性不佳，价格下挫。操作上节前谨慎观望。

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