生猪现货跌势趋缓，转为涨跌互现，全国均价下跌0.01元至12.11元/公斤，生猪期价整体弱势，各合约小幅收跌。从农业农村部四季度末数据可以看出，能繁母猪存栏3961万头，仍高于正常保有量水平，表明生猪产能仍有待去化，如参考其他机构数据，则产能去化之路漫漫；生猪存栏略高于去年同期，较三季度有较大幅度下滑，对应到接下来两个季度生猪出栏量大致与去年持平，表明生猪库存已有所去化，接下来需要关注市场后期供需预期及其生猪出栏体重变化。1月以来现货表现强于预期，市场倾向于认为其更多源于12月的超量出栏，这使得近期季节性需求改善的背景下生猪出栏环比下降，但由于后期特别是春节后积极性需求淡季，而1季度生猪出栏量依然高位，故而担心现货上涨的持续性，再加上猪价带动养殖利润改善和仔猪价格上涨，市场进而担心产能去化中断，远期供需改善预期趋弱。在这种情况下，我们维持中性观点，建议投资者暂以观望为宜，等待后期做多机会。

　　鸡蛋现货延续跌势，其中主产区均价下跌0.07元至3.55元/斤，主销区均价下跌0.13元至3.62元/斤，期价分化加剧，近月大幅下跌而远月则有大幅收涨。从卓创资讯与钢联数据可以看出，在产蛋鸡存栏12月继续环比下降，已经进入产能去化阶段，市场会关注淘汰蛋鸡、蛋鸡苗价格及其蛋鸡淘汰日龄三个指标来跟踪判断产能去化进度，目前数据显示，淘汰蛋鸡价格已来到历史同期低位，但蛋鸡苗价格近期反弹，而蛋鸡淘汰日龄仍偏高。1月以来现货持续上涨，但盘面期价持续弱势，带动基差整体持续走强，远月更甚，这表明市场担心，现货上涨带动养殖利润改善，可能导致去产能的中断，近期种蛋利用率上升，周度淘汰量持续下滑，蛋鸡淘汰日龄亦有所回升，这意味着远期供需可能超过市场之前预期，在这种情况下，春节前近月合约需要更多关注现货走势，远月则更多关注蛋鸡补栏和淘汰进度。综上所述，我们持谨慎看多观点，建议投资者参考现货与基差进行波段操作。

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