【盘面回顾】

　　沪镍主力合约收于135600元/吨，下跌0.25%。不锈钢主力合约收于13830元/吨，上涨0.84%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为146300元/吨，升水为9400元/吨。SMM电解镍为141600元/吨。进口镍均价调整至136800元/吨。电池级硫酸镍均价为32250元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为7240.91元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-0.3%。8-12%高镍生铁出厂价为1032.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为7.11%。纯镍上期所库存为55396吨，LME镍库存为286314吨。SMM不锈钢社会库存为853000吨。国内主要地区镍生铁库存为29346吨。

　　【南华观点】

　　镍不锈钢日内震荡，市场恐慌情绪有一定缓和。现阶段行情主要受宏观层面以及大盘影响为主，日内白银以及有色均企稳回调。目前沪镍再次站上13.5一线，后续仍需关注宏观层面走势，反弹力度需锚定印尼方面消息指引，目前印尼方面关于龙头大厂监管扰动再起，或持续带来供给端波动预期。此外春节前基本面变化有限，矿端偏紧预期不改，菲律宾以及印尼主要矿区均进入雨季，产量以及装船量均会受到影响，矿端发运受限。新能源方面目前供需双弱格局延续，下游节前大多厂商已经完成备货，高价下进一步采购意愿不足。镍铁跟随盘面同步下跌，节前铁厂大多完成备货，供给端部分铁厂同步预期内减产。不锈钢日内震荡为主，前期高位钢厂利润较好加强排产，库存再度积累，目前位置现货部分下游借回调机会补货，春节将近市场整体氛围安静。

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