2月5日9点30分，合成橡胶下跌4.09%，合成橡胶2603沽12000期权大涨133.33%，价格从36.0涨至最新价84。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：下游节前备货节奏结束 + 高库存

1.下游节前备货节奏结束，需求端未明显放大，市场缺乏持续上涨动力；轮胎企业补库需求消退，叠加大宗商品市场气氛回落，需求疲软叠加高库存现实，抑制价格长期上行态势。

2. 高库存，节后市场面临高库存现实压力，产量增加如行业产能利用率达75.97%，导致库存累积，成为压制BR橡胶价格上涨的主要阻力，制约盘面上行空间。

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小王是一家轮胎制造企业采购经理，公司囤积了500吨合成橡胶现货（价值约600万元）。近期价格波动大，小王担心下跌风险，但生产需用货。

期权君分析：2月5日，合成橡胶2603沽12000期权仅36.0元/吨！小王果断买入100张（合约乘数5吨/手），权利金=100×36.0×5=18,000元。

结果1（真跌了）：合成橡胶下跌4.09%，期权飙至84元。小王卖出获利100×84×5=42,000元，净赚24,000元（收益率133.33%），弥补现货贬值损失。

结果2（若涨了）：小王放弃行权，亏18,000元权利金，但现货增值带来更大盈利。

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