行情表现

日内消息
　　首创期货：美国生柴政策因素发酵，内盘菜油继续反弹
　　今日内盘油脂继续从周一的重挫低位反弹，油强粕弱的局面延续。隔夜美豆油大涨2.4%，因美国财政部公布生物燃料税收抵免指引和国际原油大幅反弹。本次公布的45Z税收抵免政策的变化主要是覆盖范围包含了加拿大和墨西哥的作物原料，因此对加菜油和菜籽消费具备积极意义。受此影响，内盘油脂普遍高开，但日间豆、棕油涨幅收窄，仅菜油走势偏强。目前国内节前备货基本结束，现货情绪弱化，同时午间马来现货报价也表现疲软，这限制了盘面资金情绪。总体看国际油脂题材中期仍存在继续发酵空间，对国际和国内油脂价格存在支撑，不宜趋势做空。同时南美降水改善与国内抛储消息打压两粕、豆二，因此操作上建议延续做多油粕比思路。(首创期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月4日全国进口四级菜油均价现货价格报价10146.25元/吨，相较于期货主力价格（9243.00元/吨）升水903.25元/吨。

机构观点
　　南华期货：国内油脂短期延续震荡，但基本面方向未改
　　

　　【盘面回顾】夜盘外盘止跌企稳，国内油脂随之止跌，夜盘开盘集体高开随后维持震荡，棕榈油2605收9152元/吨，涨0.52%，豆油收8146元/吨，涨0.49%，菜油收9263元/吨，涨0.84%，短期油脂板块快速上涨后面临压力位考验，等待新的市场驱动出现。

　　【供需分析】棕榈油：SPPOMA数据显示，2026年1月1-31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少13.78%，出油率环比上月同期增加0.16%，产量环比上月同期减少13.08%，AmSpec显示马来西亚1月1-31日棕榈油出口量为1375718吨，较上月同期出口的1197434吨增加14.89%，1月去库预期支撑产地报价。美国预计将在3月初敲定2026年生物燃料混合配额，可能将把生物燃料混合配额大致保持在当前提案的水平，且近期45Z审查完成提振市场情绪。

　　菜油：加菜籽新作产量同比大幅增长，全球菜籽供应宽松，美国生物燃料政策提振加菜籽。市场本对最终开放加拿大菜籽进口持乐观态度，但美国总统特朗普对加拿大发表威胁言论，中加关系不确定性增加。国内澳籽开榨在即，但由于到港数量较少，对实际供应影响有限，菜油仍处于去库阶段，后续关注市场对于澳籽压榨的油粕接受度如何。

　　【南华观点】短期油脂板块面临压力位考验。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>