1、近期油价在连续多日上冲后大幅回落，主要受哪些因素影响？

　　董超：前期形成合力的利多因素均出现松动，尤其是地缘层面的降温，投资者虽然怀疑美伊双方诚意，但仍在伊朗和美国表达了谈判意愿后，撤回了部分地缘溢价，伊朗总统佩泽希齐扬已下令同美国启动核谈判，美国总统特朗普称正在与伊朗接触，强调如果无法就伊朗问题达成协议，可能会发生糟糕的事情。供需层面上周Kpler高频数据现实全球原油库存回升，北美寒潮影响已过，哈萨克斯坦Tengiz油田也正在恢复生产，供应担忧消退，诸多利多因素的退潮让油价一天之内回撤近5美元。

　　2、近期一直有一种说法，说大宗商品之间存在轮动效应，你觉得现在热点轮动到原油了吗

　　董超：近期黄金有色的持续上涨以及美元的下跌带给投资者更多想象空间，认为随着宏观周期的轮动原油价格也会随之上涨。这一理论确实存在，滞胀周期贵金属先动、随后有色投资跟上、能化等终端消费随后、农产品最后带动通胀。但本轮的贵金属有色行情上涨原因是宏观原因所致还是新能源或美元避险需求不再等原因尚需探讨。原油实际需求略有起色，但整体供大于求的格局尚未转变。短期在市场炒作以及地缘风险加持下看多为主，但上涨空间预计有限。

　　分析师：董超从业资格号：F3030150交易咨询号：Z0012596

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