在经历了连续两个交易日的“恐慌性抛售”后，本周二有色金属板块跌幅收窄，但是沪锡期货主力合约依然大幅下跌，盘中一度跌破360000元/吨关口，最终收于383340元/吨，收跌6.7%。

　　不过，3日夜盘时段，沪锡期货主力合约大幅上涨，最终收涨6.64%。

　　昨夜，据德国地质学研究中心消息，格林尼治时间3日15时33分(北京时间3日23时33分)，缅甸发生6.0级地震，震源深度10公里。

　　去年3月，缅甸发生7.9级地震。缅甸是全球第三大锡生产国(占全球总供应量的15%~20%)，其核心产区佤邦贡献了该国90%的锡产量，更是中国锡矿进口的“命脉”(占中国进口量的30%)。目前本次地震对缅甸锡矿开采的影响尚未可知。

　　国泰君安期货分析师刘雨萱告诉记者，沪锡本轮下跌的主要原因，一是最近一个月价格涨至历史高位附近，随着前期入场资金相继获利了结，盘面回调压力较大。二是近期科技巨头微软的财报不及预期，引发市场对AI泡沫的担忧，美股尤其是科技股大幅回调。上周五，美国总统特朗普提名凯文.沃什接替鲍威尔出任美联储主席，市场预期大幅逆转，对美联储转向“鹰派”、美元走强的担忧加剧，进一步导致市场风险偏好下降，有色、贵金属板块整体下行，获利盘出现“踩踏”式抛售。

　　现货市场方面，SMM锡团队表示，锡现货流通货源相对有限，前期持续的高价导致需求传导乏力，贸易商多以消化库存为主，接货意愿不强。本周锡价大幅回调后，下游采购情绪升温，市场各环节成交回暖。但是，当前订单多以库存管理及刚需为主，需求整体恢复幅度有限。

　　刘雨萱认为，当前锡供应偏紧的局面并未扭转，现货市场在400000元/吨左右的价位成交显著回升，下游补库需求得到释放，或许会对锡价形成一定的支撑。短期来看，受宏观情绪影响，沪锡价格可能继续下行，但下行空间有限。需留意春节假期前市场资金流出状况。

　　五矿期货金属分析师吴坤金称，当下锡市处于供需紧平衡状态。供应端，去年12月国内锡精矿进口量显著增长，今年1月和2月预计仍有增长空间，原料供应紧缺的状况得到了显著缓解。需求端，消费电子等传统领域的消费表现较为疲软，然而新能源汽车及AI服务器等新兴领域带来的长期需求增长预期为锡价提供了支撑。目前下游开工率平稳运行，2月随着缅甸锡矿产量逐步增加，市场供需状况将有所改善，可能会进一步压制锡价。