1月29日，同花顺商品指数上涨3.13%，市场资金流入237.81亿元。 其中，主力合约9个下跌，70个上涨。涨幅前三的是沪银（+8.51%）、沪金（+7.88%）、国际铜（+7.02%）；跌幅前三的是多晶硅（-4.22%）、碳酸锂（-3.24%）、中证500（-1.16%）。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：沪铜（+151.45 亿）、沪银（+22.94 亿）、沪铝（+19.28 亿）；资金净流出前三的分别为：碳酸锂（-8.01 亿）、棉花（-4.99 亿）、沪锡（-3.74 亿）。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：螺纹钢（+4.57万手）、豆粕（+4.03万手）、沪铜（+3.36万手）；持仓量减少前三的分别为：PTA（-6.86万手）、棉花（-4.50万手）、玉米（-4.13万手）。

　　沪银暴涨8.51% 美联储降息预期引爆行情

　　2026年1月29日，沪银主力合约价格大幅上涨，涨幅达到8.51%，创下近期新高。这一行情表现引发了市场广泛关注，投资者纷纷探寻背后的驱动因素。

　　第一，美联储降息预期升温是推动沪银大涨的关键因素。最新公布的美国2025年第四季度GDP增速仅为1.2%，低于市场预期的1.5%，同时核心PCE物价指数年率降至2.3%，接近美联储2%的目标水平。这些数据强化了市场对美联储将在2026年上半年启动降息的预期，美元指数应声下跌0.8%，提振了以美元计价的贵金属价格。

　　第二，全球地缘政治风险加剧刺激避险需求。近期中东地区紧张局势升级，红海航运安全受到威胁，加之俄乌冲突出现新的不确定性，投资者纷纷增持白银等避险资产。世界白银协会数据显示，全球白银ETF持仓量单周增加约500吨，创下2025年以来的最大增幅。

　　中信期货最新研报指出，白银兼具贵金属和工业金属属性，在宽松预期和工业需求回暖的双重推动下，后市仍有上行空间。该机构建议投资者关注6800元/千克的关键阻力位，若有效突破，下一目标位看至7200元/千克。南华期货则认为，光伏产业对白银的需求持续增长，2026年全球光伏用银量预计将同比增长15%，这将为银价提供长期支撑。

　　沪金暴涨7.88% 避险需求激增

　　2026年1月29日，沪金主力合约价格大幅上涨，涨幅达到7.88%，创下近期新高。这一行情表现引发了市场广泛关注，投资者对黄金市场的热情再度被点燃。

　　第一，全球宏观经济不确定性加剧，推动避险需求上升。近期，美国经济数据显示通胀压力持续，市场对美联储货币政策转向的预期减弱，导致美元指数走弱，黄金作为避险资产吸引力增强。第二，地缘政治风险升级，中东局势紧张，投资者纷纷转向黄金以规避风险。第三，全球央行持续增持黄金储备，进一步支撑了金价上涨。根据最新数据，全球央行在2025年第四季度增持黄金超过200吨，创下历史同期新高。

　　中信期货分析认为，黄金价格仍有上行空间。其指出，美联储加息周期接近尾声，实际利率下行预期将利好黄金。南华期货则建议投资者关注回调买入机会，认为在避险情绪和央行购金的双重支撑下，金价中长期趋势向上。国投安信期货补充道，需密切关注美国通胀数据和美联储政策动向，这些因素将成为影响金价短期波动的重要变量。