【品种策略】锌：01月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	锌价受LME带动高开后压力加大，基本面上TC1月保持跌势，国内原料供应偏紧但副产品价格上升维持生产，高锌价压制下游消费冷淡，库存累库和现货升水下滑显示市场对高锌价接受程度差。
正信期货	震荡	全球锌矿供给增加逐步落地，但由于海外炼厂减产，矿端增产到冶炼放量的传导节奏被延缓，供增需稳下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需时间，当前市场情绪主导短期波动，预计后续行情宽幅震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，但冶炼产量增长。镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长，家电产量下降，地产疲弱。锌供求差异不明显，价格可能阶段性调整。
混沌天成研究	震荡	国内锌出口量级形成，内外价差走阔，海外供应偏紧得到缓解，内外比价修复，全球流动性宽松，需求预期不悲观，美元指数下跌影响锌估值，短期锌价偏强震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

锌价受LME带动高开后压力加大，基本面上TC1月保持跌势，国内原料供应偏紧但副产品价格上升维持生产，高锌价压制下游消费冷淡，库存累库和现货升水下滑显示市场对高锌价接受程度差。

正信期货

震荡

全球锌矿供给增加逐步落地，但由于海外炼厂减产，矿端增产到冶炼放量的传导节奏被延缓，供增需稳下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需时间，当前市场情绪主导短期波动，预计后续行情宽幅震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，但冶炼产量增长。镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长，家电产量下降，地产疲弱。锌供求差异不明显，价格可能阶段性调整。

混沌天成研究

震荡

国内锌出口量级形成，内外价差走阔，海外供应偏紧得到缓解，内外比价修复，全球流动性宽松，需求预期不悲观，美元指数下跌影响锌估值，短期锌价偏强震荡。

【品种策略】锌：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国12月CPI数据符合预期，地缘政治冲突推高有色金属定价预期；上游原料供应趋紧，锌冶炼供应缩减，下游锌开工率下降，消费情绪刚性；海内外库存再平衡，进口窗口或开启，供需两弱压制锌价高位震荡。南华期货震荡国内原料供应偏紧但锌冶炼仍能维持生产，库存去库对沪锌形成支撑，然而高锌价压制下游消费，且上方套保压力较大，整体维持偏强震荡看法。银河期货中性锌价受资金面影响出现波动，虽然有短期拉升，但宏观及基本面因素不支撑继续冲高，库存变化和冶炼产能增...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡上游原料供应趋紧导致锌冶炼供应缩减，而下游锌开工率下降，高价锌市场消费情绪刚性，海内外库存再平衡，基本面供需两弱，短期锌价保持高位震荡。南华期货震荡LME走势较强且金属做多情绪仍在，锌价处于低估短期易涨难跌。国内库存去库对沪锌形成支撑，但上方套保压力较大，供应端长线偏宽松，进口窗口有望打开。银河期货震荡节后上海锌锭库存持续累增，但下游需求疲软，现货成交不振，现货升水走跌。广东地区去库因价差驱动，整体库存小幅减少。消费端表现较差，政...

同花顺期货

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