储油端

　　加勒比海过往废弃已久的储油设施正在快速重启

　　在过去委内瑞拉受制裁后，在委内瑞拉产能迅速流失的过程中，伴随着加勒比群岛的各储油设施失去了作用，因为产量下滑的幅度较大，境内或港口设施的储油、卸货能力足够满足其运输需求，外部中转站的作用因此逐步消失。但根据贸易数据的监控来看，中转物流正在重启，我们认为此为委内瑞拉恢复产能前的第一步准备工作。

　　运输端

　　石脑油稀释液重获美国支持，以便于重油稀释后的装船工作

　　过去委内瑞拉在2018年经历制裁后，由于对外原油供应的下滑，逐渐出现了石脑油补库的下滑（石脑油常用于委内瑞拉的重油稀释，以方便运输）。在美国拜登政府上台后，委内瑞拉一度获得制裁放宽，因而开始获得以美国为主导支持的石脑油进口。在特朗普政府决定围困委内瑞拉周边海域时，大部分石脑油多为俄罗斯支持，并且美国主动掐断本国至委内瑞拉的石脑油发运。我们观测到，1月开始，美国开始主动向委内瑞拉运输石脑油，我们认为此为重油运输的提前补库动作。

　　政治端

　　美方重回委内瑞拉的时间早于原定计划的3月

　　1月26日，美国能源部长公布行程计划，将于未来几周带队前往委内瑞拉，主要目标透露为实地查看委内瑞拉现有油气基础设施，并表示会看到一些油气公司陪同。而在1月初冲突后，原始计划为华尔街与能源公司于3月带队前往委内瑞拉。我们认为计划的大幅度提前，与我们的观测数据交叉验证，委内瑞拉的增产进度或将提前。

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