2026开年以来，白银市场迎来“史诗级”行情。不到一个月，伦敦现货白银与COMEX白银期货年内累计涨幅均已超过50%。然而，贵金属市场剧烈波动起来也很“惊悚”，1月27日，现货白银日内一度涨14%创历史新高后大幅回调。如此剧烈的震荡引发市场高度关注。现在“上车”还来得及吗？

　　白银呈“过山车”走势

　　1月27日，白银表现刷新纪录。受美元持续走低、避险需求升温、工业需求支撑及强劲买盘等多重因素叠加影响，凌晨时段现货白银突破113美元/盎司关口后势如破竹，接连攻克114美元、115美元、116美元、117美元四大整数关口，日内最高触及117.70美元 / 盎司，创下历史新高，日内涨幅一度达到14%。

　　白银走势

　　然而，凌晨2点30分后，获利了结盘集中涌出，白银价格从高位快速回落，不仅回吐全天涨幅，更一度转跌至101.89美元/盎司，单日振幅超过15美元，呈现典型的“过山车”走势。亚洲市场开盘后，现货白银再度强势反弹，截至1月27日17点20分左右报111.982美元/盎司，上涨7.81%，而当日开盘价为 103.927美元/盎司。

　　投资银条走俏

　　银价暴涨之下，投资银条走红水贝。据媒体报道，深圳水贝零售市场的多家柜台上架“投资银条”产品，一块1000g银条价格高达30860元。一位柜台商家告诉记者，这类投资银条是刚刚推出的新品，除了投资外，还可用于制作饰品，克价会低于直接购买成品。此外，多柜台还挂出了“收银条”字样。

　　普通消费者如果想投资白银，品牌金店和银行出品的银条更靠谱。1 月 27 日，扬子晚报/紫牛新闻记者在周大生某电商旗舰店看到，投资银条成色为足银9999，50克售价 2000 元，1000克售价 38000 元。苏州银楼线上店铺的实心“银元宝”，100 克规格售价 3608 元。银行也有自营贵金属业务，发售的投资银条成色多为足银9999，可通过线下网点或银行APP线上购买。优势是保真度极高，适合风险承受能力低、追求稳健的投资者；不足是溢价率相对较高（含手续费、服务费），部分银行仅支持本行发售银条的回收。以招商银行为例，1 月 27 日，5 克白银的贺岁银条售价 273 元左右。

　　扬子晚报/紫牛新闻记者近期探访线下饰品店发现，银饰价格普遍上涨。淘宝银饰店铺也因原料银价暴涨而出现普涨，主流零售价涨幅集中在 25%-40%。

　　金银比创下近14年新低

　　白银是怎么涨起来的？数据显示，伦敦银价自2015年约16美元/盎司的低点起步，于2024年底进入加速上涨通道，近期已突破109美元/盎司，十年间累计涨幅接近7倍。

　　伴随银价大幅攀升，反映黄金与白银相对价格的金银比持续走低。截至1月26日收盘，金银比进一步收敛至约 48 左右（金银比是判断白银相对黄金估值高低，以及市场情绪在避险与增长之间切换的重要参考工具。计算公式为：金银比=黄金价格/白银价格）。而历史均值约 60-70，所以当前处于低位，反映白银相对黄金涨幅更大。

　　银行投资银条

　　卓创资讯在接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时分析认为，短期来看，政策和地缘因素削弱市场对美元类资产的信任，使得市场更青睐黄金、白银等避险资产，近期需要关注美伊局势、预算法案落地情况的发展。长期来看，全球债务新高引发市场对于通胀和信用货币体系可靠性的担忧，叠加白银供需结构性矛盾短期难以缓解，也给予价格重心向上的动力。

　　白银还有“工业属性”，在新能源、电子、高端制造等战略产业中是刚需原料，工业需求占其总需求的比重常年超 50%，远高于黄金（黄金工业需求占比仅约 10%）。在白银“金融属性”与“工业属性”共振之下，推动贵金属市场进入高波动、高关注度的火热阶段。面对火热行情，专业机构提示投资者保持冷静，警惕阶段性回调风险。扬子晚报/紫牛新闻记者 徐兢