1月27日9点20分，沪银上涨7.33%，沪银2603购33500期权大涨209.1%，价格从390.0涨至最新价1205.5。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：特朗普施压伊朗 + 特朗普称将提高对韩关税 + 全球央行购金持续

1.特朗普施压伊朗：美军派遣舰队规模更庞大；美国总统特朗普26日称，伊朗局势仍“处于变化之中”，他已派遣一支比美军在委内瑞拉周边海域规模更大的舰队到中东地区，同时认为伊朗确实希望达成协议。特朗普当天接受美国阿克西奥斯新闻网站采访时说：“我们在伊朗边上有一支庞大的舰队，比在委内瑞拉的还大。”他同时表示，外交仍是选项之一，并称伊朗方面“想达成协议”。阿克西奥斯新闻网站援引知情人士报道，特朗普尚未作出最终决定。他本周可能会举行更多内部磋商，并听取关于军事选项的汇报。随着美军航空母舰打击群到来，这些选项将进一步丰富。美军中央司令部26日在社交媒体上发布消息说，“亚伯拉罕.林肯”号航母打击群“正部署到中东”。美国哥伦比亚广播公司新闻部网站援引一名美国官员的话报道，该航母打击群已经驶入中央司令部辖区。报道说，该航母打击群包括三艘导弹驱逐舰和F-35C型隐形战斗机、F/A-18E/F型战斗机、EA-18G电子战飞机等航母舰载机。(新华社)

2.特朗普称将提高对韩国多种商品关税税率至25%；根据央视新闻，当地时间1月26日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”发文表示，由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议，美方将提高对韩国商品征收的关税税率。

3.全球央行购金持续；中国人民银行官方储备资产数据显示，截至2025年12月末，我国黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司。值得注意的是，这已是央行自2024年11月以来，连续第14个月增持黄金。这一趋势也为市场注入了长期信心。

期权实战案例

白银价格飙升，期权如何助你锁定采购成本？

小张是一家银饰制造商，计划下月采购1500千克白银原料。沪银价格近期波动大，他担忧成本上涨。

期权君推荐：花39,000元权利金（100张 × 390.0元/张）买入“沪银2603购33500”看涨期权，约定1个月后以33500元/千克行权（白银合约乘数15千克/手）。

结果1（涨了）：沪银真的大涨7.33%，期权价格从390.0飙至1205.5元/张，涨幅209.1%。小张卖出期权，获利81,550元（1205.5 × 100 × 15kg/手 / 15kg/手计算等价，实际获利120,550元 - 39,000元 = 81,550元），完美弥补采购成本上升。

结果2（跌了）：如果银价下跌，小张放弃行权，只亏39,000元，但采购时白银降价，整体成本更低。

小白总结：看涨期权是“上涨保险”，锁定采购风险，无论涨跌都能稳健应对。

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