碳酸锂：短期来看，碳酸锂市场仍处于多空交织状态。需重点关注新增产能释放进度；下游电池厂采购意愿及库存变化；宏观经济及政策对新能源行业的影响。

　　甲醇：当前期价上涨主要依赖资金情绪与成本预期。短期关注华东港口到货量变化；下游甲醛、醋酸等传统化工品开工率是否回升，节前备货需求能否启动；成本端支撑持续性如何。

　　白银：沪银主力合约收盘价涨势强劲，显示当前市场处于强势格局。后市需要注意上涨加速后波动扩大带来的影响，谨防行情节奏变化。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【碳酸锂】【甲醇】【白银】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　避险狂潮席卷贵金属

　　碳酸锂高位回调

　　1月26日，国内期货市场在地缘政治风险急剧升温与全球避险情绪爆发的驱动下，呈现“贵金属全线暴涨、新能源材料高位回吐、工业品震荡分化”的鲜明格局。

　　沪银主力合约单日暴涨12.78%，刷新历史纪录，铂金、钯金、黄金同步创阶段新高，资金大规模涌入避险资产。

　　与此同时，碳酸锂在连续多日强势上涨后出现显著回调，跌幅达6.56%，反映市场对政策预期透支与短期供需节奏的再平衡。

　　贵金属板块在地缘政治风险未缓解、全球央行持续增持黄金储备、美元信用担忧加剧的背景下，短期仍具上行动能，白银因工业与金融属性双重驱动，波动率或进一步放大，黄金有望再次挑战新高。

　　碳酸锂价格短期或进入震荡整理期，需密切关注2026年一季度新能源车产销数据、江西锂矿复产进度及出口政策落地节奏，当前高位回调或为中长期布局提供窗口。

　　能源与黑色系品种受制于全球需求预期偏弱与国内库存压力，反弹空间有限，需等待稳增长政策实质性落地与终端消费回暖信号。

　　1月26日席位动向

　　徽商席位加多PVC

　　东财席位加多生猪

　　平安席位加多塑料

　　瑞银席位加多苯乙烯

　　乾坤席位减空乙二醇

　　国君、银河、中信席位加空LPG2603

　　国君、银河、永安席位减空焦煤2605

　　中信、东证、海通席位加多豆二2605

　　碳酸锂

　　报告日期 | 2026年1月26日

　　1. 行情回顾

　　今日（2026年1月26日），广期所碳酸锂期货主力合约呈现震荡下行走势，早盘高开后一度涨近7%，临近中午跳水转跌，午后逐级盘落，次低价收盘，全天价格波动剧烈。

　　开盘价为18.922万元/吨，盘中最高价达到18.944万元/吨，最低价下探至16.35万元/吨，最终以16.568万元/吨收盘，收盘价较前一交易日下跌1.164万元/吨，跌幅6.56%。

　　当日成交量达575,675手；持仓量为416,719手，较上一交易日减少22,009手；品种总持仓减少53,900手，显示市场有部分交易者离场。

　　2. 现货市场与基差分析

　　现货市场方面，1月26日最新市场消息显示，电池级碳酸锂市场价格区间已上调至17.86-18.58万元/吨。

　　3. 主要影响因素

　　市场情绪波动：今日市场呈现剧烈震荡，早盘受前期价格突破18万元/吨大关的影响延续涨势，但随后多头获利了结导致价格快速回落。

　　现货价格支撑：尽管期货价格大幅回调，但现货市场价格持续上调，1月26日电池级碳酸锂价格较上一工作日上调，优质碳酸锂价格区间达17.98-18.58万元/吨，对期货价格形成一定支撑。

　　短期来看，碳酸锂市场仍处于多空交织状态。

　　一方面，储能需求增长带来的长期利好支撑锂价；另一方面，市场对供给增量的担忧可能抑制价格上涨空间。

　　从需求端看，新能源汽车行业保持增长态势，2025年12月中国新能源汽车销量达171.04万辆，同比增长7.16%，为碳酸锂需求提供有力支撑。

　　从供给端看，市场关注2026年新增产能释放情况，若实际供给增量不及预期，可能进一步推升锂价。

　　技术面上，经过今日大幅回调，期货价格可能进入短期整理阶段，17万元/吨附近或存在一定支撑。

　　1）新增产能释放进度；

　　2）下游电池厂采购意愿及库存变化；

　　3）宏观经济及政策对新能源行业的影响。

　　甲醇

　　报告日期 | 2026年1月26日

　　今日，甲醇期货主力合约高开高走，收盘报2,347元/吨，较前一日上涨3.39%；较前一交易日显著放量，尾盘收于日内次高位，多头情绪主导市场。

　　当日基差与前一日持平，期货维持对现货贴水状态。

　　现货市场方面，华东甲醇高于华南，区域价差30元/吨，现货市场成交偏淡，高价接受度有限。

　　图1：MA605分时图

　　数据来源：Wind

　　国际油价回升，带动能化板块走强，甲醇受成本传导效应提振。

　　主力合约成交量较前一交易日增长约20%，持仓量同步增加，短期资金做多动能较强，推动期价突破阻力位。

　　全国开工率维持近90%高位，华东港口库存接近60万吨，现货市场供过于求格局未改，制约期价上行空间，期货贴水现货状态持续。

　　图2：MA605日线

　　数据来源：Wind

　　当前期价上涨主要依赖资金情绪与成本预期，但高库存、高开工的基本面压制仍在，现货价格未能同步跟进，基差贴水格局或引发修复需求。

　　短期关注华东港口到货量变化，若后续进口增量兑现，库存可能进一步累积，加剧现货压力；下游甲醛、醋酸等传统化工品开工率是否回升，节前备货需求能否启动，带动现货价格修复；成本端支撑持续性如何。

　　白银

　　报告日期 | 2026年1月26日

　　2026年1月26日，上海期货交易所白银期货（AG.SHF）主力合约呈现强势上涨态势，单日涨幅达到12.78%，创近月新高。

　　具体价格表现如下：从价格走势看，沪银主力合约今日高开高走，开盘价2.5228万元/千克，盘中最高触及2.8226万元/千克，最低价2.4880万元/千克，最终以2.7207万元/千克报收，收盘价位于近一个月100.0%分位。

　　2026年1月26日，国内白银现货价格（中国:平均价:白银(1#):有色市场）2.7620万元/千克，期货主力合约收盘价为2.7207万元/千克。

　　计算得出基差为现货价格减去期货价格，即2.7620万元/千克 - 2.7207万元/千克 =413元/千克，表现为期货贴水（现货升水）状态。

　　这表明当前现货市场需求强劲，市场参与者对近期白银现货需求旺盛，愿意支付更高价格购买现货。

　　亚洲交易时段美元疲软带动金属板块普遍上涨，现货白银与黄金早盘均创历史新高。

　　伦敦现货白银价格历史上首次突破100美元/盎司，今年以来累计涨幅超40%。

　　国内市场方面，深圳水贝金银价格创新高，现货市场出现抢购潮。

　　国内现货白银价格2.7620万/千克，高于期货主力合约收盘价，显示现货市场需求旺盛。

　　从历史价格数据看，沪银主力合约收盘价自2025年12月29日的1.8205万元/千克上涨至2026年1月26日的2.7207万元/千克，一个月内累计涨幅达49.4%，涨势强劲。

　　收盘价位于近一个月100.0%分位，显示当前市场处于强势格局。

　　驱动因素主要为：地缘政治风险升温；美元疲软；供需基本面支撑；市场情绪高涨等。

　　后市需要注意上涨加速后波动扩大带来的影响，谨防行情节奏变化。